大摩消费领航混合

大摩消费领航混合 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

大摩消费领航混合 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.83%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.76%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万东医疗、三安光电、中国平安、永辉超市、江西铜业。2017 年调仓：新进 24 笔（12 盈 / 12 亏）；退出 24 笔（规避 13 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 医药生物 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 11.11%，医药生物 由 3.95% 至 7.78%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 23.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国人寿、中国太保、中国平安、同花顺，退出 中国建筑、中国铁建、中材国际、中铁工业。Q3 再平衡：新进 万科A、世联行、京东方A、保利地产，退出 中国交建、中国平安、同花顺、恒生电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万东医疗、三安光电、中国平安、永辉超市，退出 万科A、世联行、中国太保、京东方A，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、食品饮料、计算机 等方向；净加仓 环保(+7.75pp)、有色金属(+3.76pp)、医药生物(+3.83pp)；净降配 机械设备(-4.04pp)、食品饮料(-5.73pp)、计算机(-3.94pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.91%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.76pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.76%（峰值出现在 Q4）；主要经由 江西铜业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：中国人寿、中国太保、中国平安、同花顺、恒生电子、新华保险、长城汽车、顺丰控股；退出：中国建筑、中国铁建、中材国际、中铁工业、兆易创新、四维图新、天润乳业、尔康制药

2017-09-30 新进：万科A、世联行、京东方A、保利地产、光线传媒、英搏尔、视觉中国；退出：中国交建、中国平安、同花顺、恒生电子、福耀玻璃、长城汽车、顺丰控股

2017-12-31 新进：万东医疗、三安光电、中国平安、永辉超市、江西铜业、清新环境、潍柴动力、爱尔眼科、龙净环保；退出：万科A、世联行、中国太保、京东方A、保利地产、光线传媒、新华保险、英搏尔、视觉中国

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/12；退出 规避/错失 13/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。