国联安红利混合

国联安红利混合 2009年重仓选股年度评论

年度摘要

国联安红利混合 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.55%，四季平均换手约92.37%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：ST易购、中信银行、中国人寿、五粮液、华侨城A。2009 年调仓：新进 26 笔（10 盈 / 16 亏）；退出 26 笔（规避 5 / 错失 21）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 房地产 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 6.29% 调整至 8.21%，房地产 由 5.1% 至 8.17%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国中铁、中国银行、建设银行、格力电器，退出 万科A、上实发展、中信证券、中国太保。Q3 再平衡：新进 三九医药、中国铁建、南京医药、双汇发展，退出 中国银行、康缘药业、建设银行、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 8.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST易购、中信银行、中国人寿、五粮液，退出 三九医药、中国中铁、中国铁建、南京医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、电力设备、医药生物 等方向；净加仓 商贸零售(+4.64pp)、有色金属(+6.17pp)、非银金融(+1.92pp)；净降配 建筑材料(-3.51pp)、电力设备(-3.24pp)、医药生物(-2.48pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.85%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.85%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2009-03-31 新进：—；退出：—

2009-06-30 新进：中国中铁、中国银行、建设银行、格力电器、泸州老窖、浦发银行、紫金矿业、贵州茅台、长江电力；退出：万科A、上实发展、中信证券、中国太保、中国宝安、中炬高新、兴业银行、民生银行、金晶科技

2009-09-30 新进：三九医药、中国铁建、南京医药、双汇发展、广电运通、报喜鸟、民生银行；退出：中国银行、康缘药业、建设银行、格力电器、泸州老窖、紫金矿业、长江电力

2009-12-31 新进：ST易购、中信银行、中国人寿、五粮液、华侨城A、宁波银行、海通证券、焦作万方、神火股份、金融街；退出：三九医药、中国中铁、中国铁建、南京医药、双汇发展、广电运通、报喜鸟、民生银行、浦发银行、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/16；退出 规避/错失 5/21。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。