国联安红利混合
(257040)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
国联安红利混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
国联安红利混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.78%，四季平均换手约84.57%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：东方海洋、中兴通讯、华侨城A、双汇发展、大商股份。2011 年调仓：新进 22 笔（5 盈 / 17 亏）；退出 22 笔（规避 20 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.7800% |
| 平均换手 | 84.5700% |
| 持股集中度 | 0.0149 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 计算机 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 11.71%，计算机 由 0% 至 4.31%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 万华化学、中兴通讯、中国巨石、南方航空，退出 中国玻纤、中联重科、中集集团、北京银行。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 11.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东富龙、东阿阿胶、中国国旅、五粮液，退出 万华化学、中兴通讯、中国巨石、华侨城A，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方海洋、中兴通讯、华侨城A、双汇发展，退出 东富龙、中国国旅、五粮液、杰瑞股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑材料、石油石化、机械设备 等方向；净加仓 通信(+3.53pp)、综合(+3.6pp)、医药生物(+11.71pp)；净降配 建筑材料(-6.95pp)、银行(-1.65pp)、石油石化(-2.44pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.34%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 4.34% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 3.79% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 11.45% | 11.71% | +11.71 |
| 计算机 | 0.0% | 4.2% | 7.48% | 4.31% | +4.31 |
| 银行 | 5.59% | 0.0% | 0.0% | 3.94% | -1.65 |
| 房地产 | 4.95% | 8.8% | 0.0% | 3.74% | -1.21 |
| 商贸零售 | 2.4% | 0.0% | 3.23% | 3.73% | +1.33 |
| 食品饮料 | 0.0% | 4.54% | 8.42% | 3.65% | +3.65 |
| 综合 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.6% | +3.60 |
| 通信 | 0.0% | 4.33% | 0.0% | 3.53% | +3.53 |
| 电子 | 0.0% | 4.78% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 6.95% | 6.22% | 0.0% | 0.0% | -6.95 |
| 基础化工 | 0.0% | 4.45% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 2.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.44 |
| 交通运输 | 0.0% | 4.69% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 6.86% | 0.0% | 6.8% | 0.0% | -6.86 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：万华化学、中兴通讯、中国巨石、南方航空、泸州老窖、海康威视、美的电器、莱宝高科；退出：中国玻纤、中联重科、中集集团、北京银行、华新水泥、南京银行、天利高新、小商品城
2011-09-30 新进：东富龙、东阿阿胶、中国国旅、五粮液、杰瑞股份、林州重机、浙江医药、航天信息；退出：万华化学、中兴通讯、中国巨石、华侨城A、南方航空、美的电器、莱宝高科、首开股份
2011-12-31 新进：东方海洋、中兴通讯、华侨城A、双汇发展、大商股份、悦达投资、民生银行；退出：东富龙、中国国旅、五粮液、杰瑞股份、林州重机、泸州老窖、航天信息
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 4.33 | -33.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 美的电器 | 4.34 | -19.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 4.54 | -13.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 莱宝高科 | 4.78 | -18.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 海康威视 | 4.2 | 1.15 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 南方航空 | 4.69 | -18.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 万华化学 | 4.45 | -14.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中集集团 | 3.5 | -8.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中联重科 | 3.36 | -0.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 天利高新 | 2.44 | -4.18 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 小商品城 | 2.4 | -61.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 华新水泥 | 3.86 | -48.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 南京银行 | 2.8 | -18.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 北京银行 | 2.79 | -16.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 东阿阿胶 | 4.54 | 3.52 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 五粮液 | 4.1 | -9.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 2.94 | 8.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 林州重机 | 3.86 | -29.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 东富龙 | 3.29 | -11.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 浙江医药 | 3.62 | -24.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 航天信息 | 3.79 | -26.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 中国国旅 | 3.23 | 6.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 4.33 | -33.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 华侨城A | 4.5 | -19.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 美的电器 | 4.34 | -19.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 莱宝高科 | 4.78 | -18.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 南方航空 | 4.69 | -18.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国巨石 | 6.22 | -35.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 万华化学 | 4.45 | -14.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 首开股份 | 4.3 | -34.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 3.53 | -2.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 华侨城A | 3.74 | -1.82 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 双汇发展 | 3.65 | -1.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 东方海洋 | 3.5 | -6.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 民生银行 | 3.94 | 6.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 大商股份 | 3.73 | -15.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 悦达投资 | 3.6 | -8.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 4.32 | -4.11 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 五粮液 | 4.1 | -9.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 杰瑞股份 | 2.94 | 8.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 林州重机 | 3.86 | -29.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 东富龙 | 3.29 | -11.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 航天信息 | 3.79 | -26.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中国国旅 | 3.23 | 6.58 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/17；退出 规避/错失 20/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。