国联安红利混合
(257040)公募权益主动型混合型2020 自然年 · 重仓透视
国联安红利混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
国联安红利混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.3%，四季平均换手约63.57%。四季度新进Top10：东方财富、中国平安、保利发展、兴业银行、宁波银行。2020 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 6 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 61.3000% |
| 平均换手 | 63.5700% |
| 持股集中度 | 0.0380 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 5.65% 调整至 16.45%。
Q2 末换仓：新进 ST阳光城、中国银河、国泰海通、新华保险，退出 中信银行、国泰君安、海通证券、阳光城。Q3 再平衡：新进 东方证券、兴业证券、国信证券、国元证券，退出 ST阳光城、光大证券、华泰证券、国泰海通，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 16.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方财富、中国平安、保利发展、兴业银行，退出 中国银河、国信证券、国元证券、申万宏源，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 银行(+10.8pp)；净降配 非银金融(-17.4pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 51.76% | 57.48% | 62.36% | 34.36% | -17.40 |
| 银行 | 5.65% | 0.0% | 0.0% | 16.45% | +10.80 |
| 房地产 | 6.1% | 5.74% | 0.0% | 5.28% | -0.82 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：ST阳光城、中国银河、国泰海通、新华保险；退出：中信银行、国泰君安、海通证券、阳光城
2020-09-30 新进：东方证券、兴业证券、国信证券、国元证券、第一创业、西部证券；退出：ST阳光城、光大证券、华泰证券、国泰海通、广发证券、新华保险
2020-12-31 新进：东方财富、中国平安、保利发展、兴业银行、宁波银行、平安银行、招商证券；退出：中国银河、国信证券、国元证券、申万宏源、第一创业、西部证券、长江证券
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 新华保险 | 6.02 | 40.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 中国银河 | 6.49 | 10.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 海通证券 | 5.89 | -2.02 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中信银行 | 5.65 | -0.58 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 国元证券 | 5.69 | -25.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 西部证券 | 5.01 | 6.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 国信证券 | 6.38 | 1.41 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 第一创业 | 5.86 | -10.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 东方证券 | 6.98 | 5.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 兴业证券 | 5.67 | 4.83 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | ST阳光城 | 5.74 | 15.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 广发证券 | 6.24 | 11.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 国泰海通 | 5.78 | 5.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 新华保险 | 6.02 | 40.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 华泰证券 | 6.27 | 9.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 光大证券 | 8.07 | 36.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 平安银行 | 5.64 | 13.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 宁波银行 | 5.36 | 10.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 东方财富 | 6.02 | -12.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 保利发展 | 5.28 | -10.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 招商证券 | 5.38 | -15.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 5.45 | 15.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中国平安 | 5.28 | -9.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 申万宏源 | 6.44 | -0.56 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 国元证券 | 5.69 | -25.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 长江证券 | 7.19 | 4.74 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 西部证券 | 5.01 | 6.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 国信证券 | 6.38 | 1.41 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 第一创业 | 5.86 | -10.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中国银河 | 6.02 | -1.42 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 6/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。