景顺长城动力平衡混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城动力平衡混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约36.95%，四季平均换手约27.53%。期末主题配置集中在：资源/有色(3.93%)。最近一季新进Top10：国泰海通、晨光股份、紫金矿业。2026 年调仓：新进 5 笔（5 盈 / 0 亏）；退出 5 笔（规避 2 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 36.9500% |
| 平均换手 | 27.5300% |
| 持股集中度 | 0.0145 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -3.57% |
| 年化波动率 | 11.79% |
| 最大回撤 | -17.01% |
| 夏普比率 | -0.53 |
| 索提诺比率 | -0.76 |
| 同类排名 | 前 85%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 11.4 | 偏弱 |
| 波动 | 18.2 | 较小 |
| 风险 | 67.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 家用电器 与 食品饮料 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 10.55% 调整至 11.04%，食品饮料 由 9.68% 至 10.54%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 9.68% 升至 17.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 安井食品，退出 裕同科技。Q3 再平衡：新进 江瀚新材，退出 隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 国泰海通、晨光股份、紫金矿业，退出 天味食品、安井食品、江瀚新材，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 非银金融(+2.97pp)、有色金属(+3.93pp)；净降配 电力设备(-3.01pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.93%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+3.93pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.93%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.93% | +3.93 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 家用电器 | 10.55% | 10.85% | 11.88% | 11.04% | +0.49 |
| 食品饮料 | 9.68% | 17.3% | 19.07% | 10.54% | +0.86 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.93% | +3.93 |
| 轻工制造 | 3.6% | 0.0% | 0.0% | 3.87% | +0.27 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.97% | +2.97 |
| 机械设备 | 2.94% | 3.28% | 3.25% | 2.38% | -0.56 |
| 交通运输 | 2.97% | 3.11% | 3.0% | 2.34% | -0.63 |
| 电力设备 | 3.01% | 3.2% | 0.0% | 0.0% | -3.01 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 3.03% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 3.93% | +3.93 | 明显加仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：安井食品；退出：裕同科技
2026-03-31 新进：江瀚新材；退出：隆基绿能
2026-06-30 新进：国泰海通、晨光股份、紫金矿业；退出：天味食品、安井食品、江瀚新材
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 安井食品 | 2.79 | 17.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 裕同科技 | 3.6 | 4.09 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 江瀚新材 | 3.03 | 22.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 隆基绿能 | 3.2 | -3.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 国泰海通 | 2.97 | 4.29 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 紫金矿业 | 3.93 | 26.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 晨光股份 | 3.87 | 10.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 江瀚新材 | 3.03 | 22.82 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 天味食品 | 5.11 | 5.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 安井食品 | 3.34 | -14.01 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/0；退出 规避/错失 2/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。