摩根核心优选混合A
(370024)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
摩根核心优选混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根核心优选混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.98%，四季平均换手约55.13%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：七一二、立讯精密。2023 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 12 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 30.9800% |
| 平均换手 | 55.1300% |
| 持股集中度 | 0.0100 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 2.97% 调整至 8.83%。
Q2 通信行业持仓占比从 2.48% 升至 6.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST人福、工业富联、巨星农牧、新易盛，退出 中国化学、人福医药、康缘药业、深桑达A。Q3 再平衡：新进 华明装备、安徽合力、思源电气、新凤鸣，退出 ST人福、安井食品、新易盛、晶澳科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 七一二、立讯精密，退出 安徽合力、工业富联，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、建筑装饰、食品饮料 等方向；净加仓 农林牧渔(+3.89pp)、电子(+2.75pp)、国防军工(+2.75pp)；净降配 医药生物(-6.62pp)、建筑装饰(-5.73pp)、计算机(-2.62pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.34%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.34%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 3.34% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 2.97% | 5.75% | 7.47% | 8.83% | +5.86 |
| 计算机 | 7.37% | 7.28% | 5.37% | 4.75% | -2.62 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 2.81% | 2.89% | 3.89% | +3.89 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 2.86% | 3.07% | +3.07 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 2.7% | 3.04% | +3.04 |
| 电子 | 0.0% | 2.4% | 3.83% | 2.75% | +2.75 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.75% | +2.75 |
| 通信 | 2.48% | 6.4% | 3.18% | 2.69% | +0.21 |
| 医药生物 | 6.62% | 3.78% | 0.0% | 0.0% | -6.62 |
| 建筑装饰 | 5.73% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.73 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 2.26% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 5.28% | 2.71% | 0.0% | 0.0% | -5.28 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 3.34% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：ST人福、工业富联、巨星农牧、新易盛、阿特斯；退出：中国化学、人福医药、康缘药业、深桑达A、老白干酒
2023-09-30 新进：华明装备、安徽合力、思源电气、新凤鸣、桐昆股份、金盘科技；退出：ST人福、安井食品、新易盛、晶澳科技、远光软件、阿特斯
2023-12-31 新进：七一二、立讯精密；退出：安徽合力、工业富联
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 新易盛 | 3.34 | -32.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 工业富联 | 2.4 | -21.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 巨星农牧 | 2.81 | -17.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 阿特斯 | 2.67 | -22.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 深桑达A | 3.2 | -0.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 康缘药业 | 3.21 | -14.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 老白干酒 | 2.53 | -33.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国化学 | 2.53 | -10.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 思源电气 | 2.77 | 0.7 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 华明装备 | 2.31 | 0.93 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 安徽合力 | 2.26 | -8.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 桐昆股份 | 2.86 | 2.58 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 新凤鸣 | 2.7 | 7.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 金盘科技 | 2.39 | 3.02 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 远光软件 | 2.65 | -29.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 晶澳科技 | 3.08 | -38.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 新易盛 | 3.34 | -32.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | ST人福 | 3.78 | -10.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 安井食品 | 2.71 | -15.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 阿特斯 | 2.67 | -22.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 2.75 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 七一二 | 2.75 | -23.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 安徽合力 | 2.26 | -8.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 工业富联 | 3.83 | -23.25 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 12/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。