摩根核心优选混合A
(370024)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
摩根核心优选混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根核心优选混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.61%，四季平均换手约72.23%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.13%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：吉祥航空、徐工机械、杰瑞股份、海格通信、申能股份。2024 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 27.6100% |
| 平均换手 | 72.2300% |
| 持股集中度 | 0.0081 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 机械设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.17%。
Q2 末换仓：新进 中国海油、中国神华、中国船舶、宁德时代，退出 华明装备、大华股份、巨星农牧、洛阳钼业。Q3 电力设备行业持仓占比从 8.06% 升至 11.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东山精密、云天化、宇通客车、格力电器，退出 中国海油、中国神华、中国船舶、思源电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 吉祥航空、徐工机械、杰瑞股份、海格通信，退出 东山精密、中际旭创、威胜信息、许继电气，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、通信、有色金属 等方向；净加仓 国防军工(+2.21pp)、机械设备(+5.17pp)、家用电器(+2.88pp)；净降配 计算机(-3.39pp)、通信(-4.74pp)、有色金属(-4.66pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（2.65%→9.08%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.13pp)；相应下降：资源/有色(-2.39pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.13pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.39pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.13pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 2.65% | 9.08% | 5.13% | +5.13 |
| 资源/有色 | 2.39% | 2.67% | 0.0% | 0.0% | -2.39 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 机械设备 | 0.0% | 2.57% | 2.48% | 5.17% | +5.17 |
| 电力设备 | 9.81% | 8.06% | 11.68% | 5.13% | -4.68 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 2.47% | 3.26% | +3.26 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 2.82% | 2.88% | +2.88 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 2.63% | 2.51% | +2.51 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.45% | +2.45 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.4% | +2.40 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.3% | +2.30 |
| 国防军工 | 0.0% | 2.91% | 0.0% | 2.21% | +2.21 |
| 计算机 | 3.39% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.39 |
| 通信 | 4.74% | 5.54% | 5.49% | 0.0% | -4.74 |
| 煤炭 | 0.0% | 2.22% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 4.66% | 2.67% | 0.0% | 0.0% | -4.66 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 2.9% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 2.69% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.69 |
| 石油石化 | 0.0% | 2.42% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 2.65% | 9.08% | 5.13% | +5.13 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 2.39% | 2.67% | 0% | 0% | -2.39 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 2.65% | 9.08% | 5.13% | +5.13 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中国海油、中国神华、中国船舶、宁德时代、许继电气、赛腾股份；退出：华明装备、大华股份、巨星农牧、洛阳钼业、福斯特、金盘科技
2024-09-30 新进：东山精密、云天化、宇通客车、格力电器、阳光电源；退出：中国海油、中国神华、中国船舶、思源电气、紫金矿业
2024-12-31 新进：吉祥航空、徐工机械、杰瑞股份、海格通信、申能股份、芒果超媒；退出：东山精密、中际旭创、威胜信息、许继电气、赛腾股份、阳光电源
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 许继电气 | 2.77 | -0.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 2.65 | 39.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国船舶 | 2.91 | 2.6 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国海油 | 2.42 | -8.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国神华 | 2.22 | -1.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 赛腾股份 | 2.57 | -7.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 大华股份 | 3.39 | -18.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 华明装备 | 2.67 | 22.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 巨星农牧 | 2.69 | -21.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 福斯特 | 2.3 | -48.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 洛阳钼业 | 2.27 | 2.16 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 金盘科技 | 2.27 | 31.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 格力电器 | 2.82 | -5.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 东山精密 | 2.9 | 24.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 阳光电源 | 3.82 | -25.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 宇通客车 | 2.47 | 0.11 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 云天化 | 2.63 | -1.46 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 思源电气 | 2.64 | 10.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国船舶 | 2.91 | 2.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国海油 | 2.42 | -8.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国神华 | 2.22 | -1.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 紫金矿业 | 2.67 | 3.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 徐工机械 | 2.85 | 8.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 杰瑞股份 | 2.32 | -1.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 海格通信 | 2.21 | 1.73 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 芒果超媒 | 2.3 | 2.83 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 申能股份 | 2.45 | -6.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 吉祥航空 | 2.4 | -4.38 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 许继电气 | 2.6 | -19.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 东山精密 | 2.9 | 24.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 阳光电源 | 3.82 | -25.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中际旭创 | 3.03 | -20.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 赛腾股份 | 2.48 | -2.59 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 威胜信息 | 2.46 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 10/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。