华泰柏瑞积极成长混合
(460002)公募权益主动型混合型2012 自然年 · 重仓透视
华泰柏瑞积极成长混合 2012年重仓选股年度评论
年度摘要
华泰柏瑞积极成长混合 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.0%，四季平均换手约70.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中国中免、中国化学、保利联合、恒瑞医药、海通证券。2012 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 17 笔（规避 11 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.0000% |
| 平均换手 | 70.9000% |
| 持股集中度 | 0.0143 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 银行 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 7.74%，银行 由 0% 至 7.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 17.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国中免、保利发展、兴业银行、工商银行，退出 东阿阿胶、五粮液、伊利股份、兰花科创。Q3 再平衡：新进 万科A、久联发展、保利地产、山东黄金，退出 中国中免、保利发展、建设银行、莱宝高科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中免、中国化学、保利联合、恒瑞医药，退出 久联发展、保利地产、山东黄金、工商银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、电力设备、煤炭 等方向；净加仓 银行(+7.28pp)、基础化工(+3.94pp)、商贸零售(+3.97pp)；净降配 食品饮料(-9.55pp)、电力设备(-3.34pp)、煤炭(-6.61pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.48%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-3.31pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.48%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 4.48% | 0.0% | +0.00 |
| 军工/高端制造 | 3.31% | 3.84% | 3.63% | 0.0% | -3.31 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.33% | 7.74% | +7.74 |
| 银行 | 0.0% | 17.98% | 16.37% | 7.28% | +7.28 |
| 房地产 | 7.4% | 6.69% | 6.57% | 7.15% | -0.25 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.58% | +5.58 |
| 商贸零售 | 0.0% | 2.35% | 0.0% | 3.97% | +3.97 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 4.4% | 3.94% | +3.94 |
| 医药生物 | 2.74% | 0.0% | 0.0% | 3.28% | +0.54 |
| 食品饮料 | 9.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -9.55 |
| 电力设备 | 3.34% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.34 |
| 煤炭 | 6.61% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.61 |
| 电子 | 0.0% | 2.23% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 3.31% | 3.84% | 3.63% | 0.0% | -3.31 |
| 石油石化 | 4.23% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.23 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 4.48% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 4.48% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：中国中免、保利发展、兴业银行、工商银行、建设银行、招商银行、浦发银行、莱宝高科；退出：东阿阿胶、五粮液、伊利股份、兰花科创、凤凰股份、国电南瑞、海越股份、贵州茅台
2012-09-30 新进：万科A、久联发展、保利地产、山东黄金、广发证券；退出：中国中免、保利发展、建设银行、莱宝高科、金地集团
2012-12-31 新进：中国中免、中国化学、保利联合、恒瑞医药、海通证券、金地集团；退出：久联发展、保利地产、山东黄金、工商银行、浦发银行、航天电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 莱宝高科 | 2.23 | -19.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 浦发银行 | 3.02 | -9.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 招商银行 | 4.12 | -6.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 保利发展 | 3.08 | -5.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 4.16 | -7.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 工商银行 | 4.4 | -5.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 中国中免 | 2.35 | 0.32 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 建设银行 | 2.28 | -5.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 东阿阿胶 | 2.74 | -0.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 五粮液 | 2.66 | -0.24 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 兰花科创 | 6.61 | -59.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 海越股份 | 4.23 | 7.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 国电南瑞 | 3.34 | -40.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.22 | 21.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 凤凰股份 | 4.16 | -8.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.67 | -6.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 万科A | 3.49 | 20.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 广发证券 | 3.33 | 13.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 久联发展 | 4.4 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 山东黄金 | 4.48 | -8.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 莱宝高科 | 2.23 | -19.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 金地集团 | 3.61 | -22.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 中国中免 | 2.35 | 0.32 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 建设银行 | 2.28 | -5.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.28 | 11.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 金地集团 | 3.73 | -6.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 海通证券 | 3.77 | -1.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 中国化学 | 5.58 | 12.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 中国中免 | 3.97 | 20.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 航天电器 | 3.63 | -11.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 浦发银行 | 3.54 | 34.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 保利地产 | 3.08 | 26.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 4.48 | -8.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 工商银行 | 4.34 | 10.67 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 11/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。