华泰柏瑞积极成长混合
(460002)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
华泰柏瑞积极成长混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
华泰柏瑞积极成长混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.22%，四季平均换手约75.0%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.89%)、新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：*ST大立、中国动力、利君股份、同花顺、火炬电子。2021 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 7 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.2200% |
| 平均换手 | 75.0000% |
| 持股集中度 | 0.0241 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 食品饮料 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 7.22% 调整至 36.04%，食品饮料 由 6.23% 至 9.19%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 分众传媒、固德威、宁德时代、航发控制，退出 三花智控、南京银行、博汇纸业、国泰君安。Q3 国防军工行业持仓占比从 16.73% 升至 33.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中航沈飞、中航西飞、中航高科、洪都航空，退出 分众传媒、固德威、航发控制、航天发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST大立、中国动力、利君股份、同花顺，退出 中航沈飞、中航西飞、宁德时代、应流股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、机械设备、非银金融 等方向；净加仓 计算机(+2.88pp)、电力设备(+2.7pp)、国防军工(+28.82pp)；净降配 家用电器(-8.0pp)、机械设备(-3.53pp)、非银金融(-4.58pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（8.66%→17.46%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-3.96pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 3.98% | 8.66% | 17.46% | 2.89% | -1.09 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 4.62% | 4.06% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 3.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.96 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 7.22% | 16.73% | 33.22% | 36.04% | +28.82 |
| 食品饮料 | 6.23% | 7.83% | 0.0% | 9.19% | +2.96 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.88% | +2.88 |
| 电力设备 | 0.0% | 14.05% | 4.06% | 2.7% | +2.70 |
| 家用电器 | 8.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.00 |
| 机械设备 | 3.53% | 4.16% | 4.48% | 0.0% | -3.53 |
| 非银金融 | 4.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.58 |
| 公用事业 | 3.54% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.54 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 3.87% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 3.98% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 5.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.58 |
| 银行 | 3.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 4.62% | 4.06% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 4.62% | 4.06% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：分众传媒、固德威、宁德时代、航发控制、航天发展、通威股份；退出：三花智控、南京银行、博汇纸业、国泰君安、海尔智家、福能股份
2021-09-30 新进：中航沈飞、中航西飞、中航高科、洪都航空、航发动力、铂科新材；退出：分众传媒、固德威、航发控制、航天发展、贵州茅台、通威股份
2021-12-31 新进：*ST大立、中国动力、利君股份、同花顺、火炬电子、贵州茅台；退出：中航沈飞、中航西飞、宁德时代、应流股份、航天电器、铂科新材
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 航天发展 | 3.99 | -20.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 航发控制 | 3.53 | 15.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 分众传媒 | 3.98 | -22.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 4.62 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 通威股份 | 5.58 | 17.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 固德威 | 3.85 | 19.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三花智控 | 4.04 | 16.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 福能股份 | 3.54 | 8.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海尔智家 | 3.96 | -16.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 博汇纸业 | 5.58 | -22.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 南京银行 | 3.0 | 3.95 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 国泰君安 | 4.58 | 5.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中航西飞 | 4.6 | 17.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 铂科新材 | 3.87 | 24.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 洪都航空 | 5.69 | 5.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中航沈飞 | 4.37 | -0.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中航高科 | 3.75 | 9.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 航发动力 | 6.12 | 19.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 航天发展 | 3.99 | -20.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 航发控制 | 3.53 | 15.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 3.98 | -22.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 通威股份 | 5.58 | 17.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 7.83 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 固德威 | 3.85 | 19.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | *ST大立 | 3.81 | -31.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 利君股份 | 3.62 | -39.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 同花顺 | 2.88 | -33.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国动力 | 2.7 | -16.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 9.19 | -16.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 火炬电子 | 2.83 | -31.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中航西飞 | 4.6 | 17.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 航天电器 | 4.74 | 35.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 4.06 | 11.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 铂科新材 | 3.87 | 24.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中航沈飞 | 4.37 | -0.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 应流股份 | 4.48 | -1.24 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 7/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。