华泰柏瑞积极成长混合

华泰柏瑞积极成长混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞积极成长混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.02%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、中国铁建、保利发展、招商银行、浙江龙盛。2018 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 17 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 房地产 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 8.01%，房地产 由 0% 至 4.42%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中南股份、弘亚数控、浙江龙盛、浪潮信息，退出 三安光电、中国建筑、内蒙一机、北新建材。Q3 再平衡：新进 中国石化、分众传媒、宝信软件、工商银行，退出 中南股份、华海药业、复星医药、弘亚数控，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 2.48% 升至 8.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、中国铁建、保利发展、招商银行，退出 中国石化、中航沈飞、分众传媒、浪潮信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、电子、建筑材料 等方向；净加仓 房地产(+4.42pp)、银行(+8.01pp)、计算机(+2.56pp)；净降配 国防军工(-5.0pp)、医药生物(-7.06pp)、电子(-10.4pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-2.64pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.53%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中南股份、弘亚数控、浙江龙盛、浪潮信息、航天信息；退出：三安光电、中国建筑、内蒙一机、北新建材、迪森股份

2018-09-30 新进：中国石化、分众传媒、宝信软件、工商银行、泰格医药、益丰药房、航发动力；退出：中南股份、华海药业、复星医药、弘亚数控、浙江龙盛、航天信息、风华高科

2018-12-31 新进：万科A、中国铁建、保利发展、招商银行、浙江龙盛、顺鑫农业；退出：中国石化、中航沈飞、分众传媒、浪潮信息、益丰药房、航发动力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 17/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。