华泰柏瑞积极成长混合

华泰柏瑞积极成长混合 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞积极成长混合 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.32%，四季平均换手约71.5%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国人寿、伊利股份、华海药业、华菱钢铁、复星医药。2017 年调仓：新进 17 笔（10 盈 / 7 亏）；退出 17 笔（规避 8 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 非银金融 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 5.41% 调整至 14.64%，非银金融 由 0% 至 5.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三钢闽光、宝钢股份、广发证券、招商证券，退出 京东方A、人福医药、信维通信、大华股份。Q3 钢铁行业持仓占比从 8.96% 升至 22.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 *ST华菱、北新建材、新钢股份、韶钢松山，退出 兰生股份、宝钢股份、招商证券、游族网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国人寿、伊利股份、华海药业、华菱钢铁，退出 *ST华菱、三钢闽光、广发证券、新钢股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、计算机 等方向；净加仓 医药生物(+9.23pp)、非银金融(+5.56pp)、银行(+3.4pp)；净降配 社会服务(-2.5pp)、电子(-6.48pp)、计算机(-2.47pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-2.53pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：三钢闽光、宝钢股份、广发证券、招商证券、方大特钢、游族网络、碧水源；退出：京东方A、人福医药、信维通信、大华股份、水晶光电、洲明科技、蓝思科技

2017-09-30 新进：*ST华菱、北新建材、新钢股份、韶钢松山；退出：兰生股份、宝钢股份、招商证券、游族网络

2017-12-31 新进：中国人寿、伊利股份、华海药业、华菱钢铁、复星医药、工商银行、风华高科；退出：*ST华菱、三钢闽光、广发证券、新钢股份、方大特钢、碧水源、韶钢松山

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/7；退出 规避/错失 8/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。