浦银安盛价值成长混合A

浦银安盛价值成长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

浦银安盛价值成长混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.14%，四季平均换手约84.57%。年末主题配置集中在：资源/有色(14.78%)、AI算力/光模块(7.61%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.0%→Q4 7.61%）。四季度新进Top10：中际旭创、华通线缆、天孚通信、山东黄金、盛屯矿业。2025 年调仓：新进 22 笔（12 盈 / 10 亏）；退出 22 笔（规避 15 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 通信 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 6.63% 调整至 18.67%，通信 由 0% 至 17.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方财富、中国太保、天孚通信、嵘泰股份，退出 东山精密、中国铝业、德业股份、恒玄科技。Q3 再平衡：新进 华友钴业、完美世界、德科立、新易盛，退出 东方财富、中国太保、天孚通信、嵘泰股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 5.64% 升至 17.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、华通线缆、天孚通信、山东黄金，退出 中芯国际、华友钴业、宁德时代、完美世界，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 有色金属(+12.04pp)、通信(+17.8pp)；净降配 电子(-14.82pp)、机械设备(-3.13pp)、电力设备(-8.01pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（5.53%→14.78%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、半导体设备/材料）；年末较年初抬升：资源/有色(+10.94pp)、AI算力/光模块(+7.61pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.04pp)、半导体设备/材料(-4.0pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 21.46% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中芯国际、中际旭创、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 33.14% 逐季回落至年末 7.18%；主要经由 东山精密、中芯国际、华通线缆、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 18.67% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国铝业、华友钴业、山东黄金、盛屯矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 11.53% 逐季回落至年末 3.52%；主要经由 华通线缆、宁德时代、德业股份、明阳电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方财富、中国太保、天孚通信、嵘泰股份、江苏银行、石药创新、胜宏科技；退出：东山精密、中国铝业、德业股份、恒玄科技、恒立液压、明阳电气、深南电路

2025-09-30 新进：华友钴业、完美世界、德科立、新易盛、绿联科技、苑东生物、荣昌生物；退出：东方财富、中国太保、天孚通信、嵘泰股份、江苏银行、石药创新、胜宏科技

2025-12-31 新进：中际旭创、华通线缆、天孚通信、山东黄金、盛屯矿业、腾景科技、赤峰黄金、金诚信；退出：中芯国际、华友钴业、宁德时代、完美世界、德科立、绿联科技、苑东生物、荣昌生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/10；退出 规避/错失 15/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。