农银区间收益混合

农银区间收益混合 2014年重仓选股年度评论

年度摘要

农银区间收益混合 2014年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.52%，四季平均换手约70.37%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.28%)、消费/家电/面板(2.59%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国人寿、中国平安、卧龙电驱、海尔智家、海通证券。2014 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 12 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 非银金融 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 10.81%，非银金融 由 0% 至 10.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中利集团、横店东磁、顺灏股份，退出 上海机电、上海绿新、许继电气。Q3 再平衡：新进 三聚环保、信雅达、四川九洲、天奇股份，退出 三安光电、中利集团、劲嘉股份、常山药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 10.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国人寿、中国平安、卧龙电驱、海尔智家，退出 三聚环保、伊利股份、华策影视、四川九洲，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、医药生物、食品饮料 等方向；净加仓 非银金融(+10.72pp)、机械设备(+2.57pp)、计算机(+10.81pp)；净降配 轻工制造(-6.25pp)、医药生物(-2.93pp)、食品饮料(-4.06pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.35%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.28pp)、消费/家电/面板(+2.59pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.35%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.35%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2014-03-31 新进：—；退出：—

2014-06-30 新进：中利集团、横店东磁、顺灏股份；退出：上海机电、上海绿新、许继电气

2014-09-30 新进：三聚环保、信雅达、四川九洲、天奇股份、康恩贝、恒泰艾普、科华生物、阳光电源；退出：三安光电、中利集团、劲嘉股份、常山药业、横店东磁、蓝色光标、长盈精密、顺灏股份

2014-12-31 新进：中国人寿、中国平安、卧龙电驱、海尔智家、海通证券、航天信息、金证股份、银信科技；退出：三聚环保、伊利股份、华策影视、四川九洲、康恩贝、恒泰艾普、科华生物、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 12/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。