农银区间收益混合
(000259)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
农银区间收益混合 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
农银区间收益混合 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.51%，四季平均换手约55.13%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.64%)、半导体设备/材料(1.43%)、AI算力/光模块(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比1.38%→Q4 1.43%）。四季度新进Top10：北方华创、比亚迪、泽璟制药、贵州茅台。2024 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 4 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 22.5100% |
| 平均换手 | 55.1300% |
| 持股集中度 | 0.0059 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.43% 调整至 6.5%，医药生物 由 1.73% 至 6.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中际旭创、开立医疗，退出 工商银行、立讯精密。Q3 电子行业持仓占比从 3.53% 升至 11.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 五粮液、天孚通信、寒武纪、澜起科技，退出 中际旭创、山西汾酒、开立医疗、恺英网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北方华创、比亚迪、泽璟制药、贵州茅台，退出 天孚通信、天岳先进、新易盛、澜起科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒 等方向；净加仓 电子(+2.07pp)、汽车(+1.52pp)、医药生物(+4.48pp)；净降配 传媒(-1.61pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.54% 附近；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 3.17% 逐季抬升至年末 6.07%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 4.04% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.17% | 4.04% | 4.31% | 4.64% | +1.47 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.43% | +1.43 |
| AI算力/光模块 | 1.38% | 1.48% | 1.89% | 0.0% | -1.38 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 4.43% | 3.53% | 11.77% | 6.5% | +2.07 |
| 医药生物 | 1.73% | 3.6% | 4.77% | 6.21% | +4.48 |
| 电力设备 | 3.17% | 4.04% | 4.31% | 4.64% | +1.47 |
| 食品饮料 | 5.22% | 4.87% | 3.14% | 4.14% | -1.08 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.52% | +1.52 |
| 传媒 | 1.61% | 1.79% | 0.0% | 0.0% | -1.61 |
| 银行 | 1.15% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.15 |
| 通信 | 1.38% | 2.76% | 3.75% | 0.0% | -1.38 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.38% | 1.48% | 1.89% | 1.43% | +0.05 | 辅助配置 | 北方华创、新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.17% | 4.04% | 4.31% | 6.07% | +2.90 | 明显加仓 | 北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.17% | 4.04% | 4.31% | 4.64% | +1.47 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中际旭创、开立医疗；退出：工商银行、立讯精密
2024-09-30 新进：五粮液、天孚通信、寒武纪、澜起科技、科伦药业、立讯精密；退出：中际旭创、山西汾酒、开立医疗、恺英网络、泸州老窖、贵州茅台
2024-12-31 新进：北方华创、比亚迪、泽璟制药、贵州茅台；退出：天孚通信、天岳先进、新易盛、澜起科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 1.28 | 12.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 开立医疗 | 1.48 | -8.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 1.59 | 33.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 工商银行 | 1.15 | 7.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 五粮液 | 3.14 | -13.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 科伦药业 | 1.89 | -6.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.12 | -6.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 天孚通信 | 1.86 | -9.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 澜起科技 | 1.85 | 1.53 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 寒武纪 | 2.05 | 127.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 1.72 | 4.33 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 恺英网络 | 1.79 | 24.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中际旭创 | 1.28 | 12.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 开立医疗 | 1.48 | -8.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.52 | 19.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 1.63 | 3.8 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 北方华创 | 1.43 | 6.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 1.52 | 32.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 1.82 | 2.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 泽璟制药 | 1.67 | 60.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 天孚通信 | 1.86 | -9.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 新易盛 | 1.89 | -11.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 澜起科技 | 1.85 | 1.53 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 天岳先进 | 4.75 | -18.72 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 4/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。