农银区间收益混合
(000259)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
农银区间收益混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
农银区间收益混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.62%，四季平均换手约66.7%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.6%)、军工/高端制造(2.29%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、中伟新材、中国电影、当升科技、闻泰科技。2021 年调仓：新进 15 笔（3 盈 / 12 亏）；退出 15 笔（规避 13 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 20.6200% |
| 平均换手 | 66.7000% |
| 持股集中度 | 0.0050 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 国防军工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.6% 调整至 9.97%，国防军工 由 1.7% 至 4.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 4.6% 升至 9.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中伟新材、华利集团、恩捷股份、贵州茅台，退出 万科A、格力电器、海尔智家、长江电力。Q3 再平衡：新进 中信博、中航沈飞、嘉元科技、药明康德，退出 中伟新材、五粮液、华利集团、贵州茅台，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、中伟新材、中国电影、当升科技，退出 中信博、嘉元科技、恩捷股份、药明康德，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 公用事业、食品饮料、家用电器 等方向；净加仓 国防军工(+3.26pp)、电子(+1.68pp)、电力设备(+5.37pp)；净降配 公用事业(-1.76pp)、食品饮料(-2.91pp)、家用电器(-3.53pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.29pp)；相应下降：消费/家电/面板(-1.65pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 4.13% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 4.13% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.13% | 4.58% | 4.21% | 4.6% | +1.47 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 1.35% | 2.29% | +2.29 |
| 消费/家电/面板 | 1.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.65 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 4.6% | 9.56% | 13.24% | 9.97% | +5.37 |
| 国防军工 | 1.7% | 1.76% | 3.68% | 4.96% | +3.26 |
| 机械设备 | 2.01% | 2.05% | 2.1% | 2.02% | +0.01 |
| 房地产 | 3.0% | 0.0% | 0.0% | 1.93% | -1.07 |
| 电子 | 0.0% | 1.22% | 0.0% | 1.68% | +1.68 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.51% | +1.51 |
| 公用事业 | 1.76% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.76 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 1.35% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 1.63% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 2.91% | 4.29% | 0.0% | 0.0% | -2.91 |
| 家用电器 | 3.53% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.53 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.13% | 4.58% | 4.21% | 4.6% | +1.47 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.13% | 4.58% | 4.21% | 4.6% | +1.47 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中伟新材、华利集团、恩捷股份、贵州茅台、闻泰科技；退出：万科A、格力电器、海尔智家、长江电力、阳光城
2021-09-30 新进：中信博、中航沈飞、嘉元科技、药明康德、隆基股份；退出：中伟新材、五粮液、华利集团、贵州茅台、闻泰科技
2021-12-31 新进：万科A、中伟新材、中国电影、当升科技、闻泰科技；退出：中信博、嘉元科技、恩捷股份、药明康德、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 恩捷股份 | 1.18 | 19.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中伟新材 | 1.43 | -8.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华利集团 | 1.35 | -22.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 1.29 | -11.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 闻泰科技 | 1.22 | -3.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万科A | 1.48 | -20.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 格力电器 | 1.88 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 阳光城 | 1.52 | -14.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海尔智家 | 1.65 | -16.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长江电力 | 1.76 | -3.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中航沈飞 | 1.35 | -0.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 隆基股份 | 1.56 | 4.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 药明康德 | 1.63 | -22.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 嘉元科技 | 1.33 | -11.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中信博 | 1.68 | 5.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 3.0 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中伟新材 | 1.43 | -8.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华利集团 | 1.35 | -22.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.29 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 闻泰科技 | 1.22 | -3.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 万科A | 1.93 | -3.09 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 当升科技 | 1.41 | -13.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中伟新材 | 1.84 | -22.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 闻泰科技 | 1.68 | -37.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国电影 | 1.51 | -12.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 恩捷股份 | 1.58 | -10.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 1.56 | 4.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 1.63 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 嘉元科技 | 1.33 | -11.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中信博 | 1.68 | 5.51 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/12；退出 规避/错失 13/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。