兴业多策略混合

兴业多策略混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

兴业多策略混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.6%，四季平均换手约88.67%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.47%)、半导体设备/材料(6.77%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.66%→期末 14.24%）。最近一季新进Top10：东芯股份、中科飞测、中芯国际、京仪装备、华虹宏力。2026 年调仓：新进 24 笔（6 盈 / 18 亏）；退出 24 笔（规避 11 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 22.98% 调整至 47.56%，电力设备 由 0% 至 4.5%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中油资本、中芯国际、华丰科技、华虹宏力，退出 天孚通信、张江高科、意华股份、江波龙。Q3 再平衡：新进 云赛智联、光环新网、奥飞数据、数据港，退出 中油资本、中芯国际、华丰科技、华虹宏力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 12.8% 升至 47.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东芯股份、中科飞测、中芯国际、京仪装备，退出 云赛智联、光环新网、奥飞数据、寒武纪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、房地产、通信 等方向；净加仓 电力设备(+4.5pp)、电子(+24.58pp)、有色金属(+4.29pp)；净降配 机械设备(-7.71pp)、房地产(-5.76pp)、通信(-7.7pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→6.77%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.81pp)、半导体设备/材料(+6.77pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 5.66% 逐季抬升至年末 14.24%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中油资本、中芯国际、华丰科技、华虹宏力、南华期货、恺英网络、永安期货、瑞达期货；退出：天孚通信、张江高科、意华股份、江波龙、泰嘉股份、灿芯股份、福晶科技、耐普矿机

2026-03-31 新进：云赛智联、光环新网、奥飞数据、数据港、深桑达A、锐捷网络、长芯博创；退出：中油资本、中芯国际、华丰科技、华虹宏力、南华期货、永安期货、瑞达期货

2026-06-30 新进：东芯股份、中科飞测、中芯国际、京仪装备、华虹宏力、厦门钨业、微导纳米、生益科技、芯源微；退出：云赛智联、光环新网、奥飞数据、寒武纪、恺英网络、数据港、深桑达A、锐捷网络、长芯博创

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/18；退出 规避/错失 11/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。