易方达供给改革混合
(002910)公募混合型2019 自然年 · 重仓透视
易方达供给改革混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达供给改革混合 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.45%，四季平均换手约61.7%。四季度新进Top10：亚士创能、卫星化学、飞凯材料、龙佰集团。2019 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.4500% |
| 平均换手 | 61.7000% |
| 持股集中度 | 0.0217 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 电子 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 4.66% 调整至 37.12%，电子 由 0% 至 6.26%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 基础化工行业持仓占比从 4.66% 升至 33.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万华化学、万润股份、三友化工、利尔化学，退出 中国平安、冀东水泥、内蒙一机、华兰生物。Q3 再平衡：新进 兴发集团、江山股份，退出 利尔化学、天齐锂业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亚士创能、卫星化学、飞凯材料、龙佰集团，退出 兴发集团、华友钴业、江山股份、浙江龙盛，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备、汽车、房地产 等方向；净加仓 基础化工(+32.46pp)、电子(+6.26pp)；净降配 电力设备(-12.43pp)、汽车(-3.79pp)、房地产(-3.86pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基础化工 | 4.66% | 33.37% | 33.6% | 37.12% | +32.46 |
| 电子 | 0.0% | 4.67% | 3.1% | 6.26% | +6.26 |
| 建筑材料 | 4.18% | 0.0% | 0.0% | 5.33% | +1.15 |
| 电力设备 | 12.43% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -12.43 |
| 汽车 | 3.79% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.79 |
| 房地产 | 3.86% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.86 |
| 医药生物 | 5.63% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.63 |
| 非银金融 | 3.47% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.47 |
| 有色金属 | 3.34% | 5.73% | 3.11% | 0.0% | -3.34 |
| 国防军工 | 4.13% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.13 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：万华化学、万润股份、三友化工、利尔化学、利民股份、华友钴业、天齐锂业、浙江龙盛、金禾实业；退出：中国平安、冀东水泥、内蒙一机、华兰生物、华夏幸福、寒锐钴业、金雷股份、金风科技、长安汽车
2019-09-30 新进：兴发集团、江山股份；退出：利尔化学、天齐锂业
2019-12-31 新进：亚士创能、卫星化学、飞凯材料、龙佰集团；退出：兴发集团、华友钴业、江山股份、浙江龙盛
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 利尔化学 | 3.23 | -11.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 天齐锂业 | 3.17 | 7.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 金禾实业 | 5.2 | 9.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 万润股份 | 4.67 | 23.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 利民股份 | 5.21 | 3.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 万华化学 | 5.69 | 3.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 浙江龙盛 | 3.87 | -10.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 三友化工 | 2.83 | -8.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 华友钴业 | 2.56 | 26.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 冀东水泥 | 4.18 | 0.11 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 长安汽车 | 3.79 | -19.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 华兰生物 | 5.63 | -32.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 金风科技 | 5.27 | -14.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 金雷股份 | 7.16 | -20.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 寒锐钴业 | 3.34 | -24.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 华夏幸福 | 3.86 | 5.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 内蒙一机 | 4.13 | -7.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中国平安 | 3.47 | 14.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 兴发集团 | 4.93 | -0.96 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 江山股份 | 2.04 | -2.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 利尔化学 | 3.23 | -11.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 天齐锂业 | 3.17 | 7.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 龙佰集团 | 4.85 | -2.99 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 卫星化学 | 5.32 | -20.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 飞凯材料 | 2.65 | 26.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 亚士创能 | 5.33 | 24.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 兴发集团 | 4.93 | -0.96 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 浙江龙盛 | 2.47 | 2.92 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 江山股份 | 2.04 | -2.5 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 3.11 | 46.38 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 9/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。