易方达供给改革混合 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达供给改革混合 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约64.1%，四季平均换手约27.53%。四季度新进Top10：华阳集团。2023 年调仓：新进 5 笔（1 盈 / 4 亏）；退出 5 笔（规避 5 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 64.1000% |
| 平均换手 | 27.5300% |
| 持股集中度 | 0.0441 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 计算机 两条主线展开：汽车 持仓占比由 28.36% 调整至 40.22%，计算机 由 0% 至 14.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 汽车行业持仓占比从 28.36% 升至 41.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华阳集团、德赛西威、星宇股份，退出 山煤国际、潞安环能、甬金股份。Q3 再平衡：新进 经纬恒润，退出 华阳集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华阳集团，退出 卫星化学，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭、钢铁 等方向；净加仓 计算机(+14.36pp)、汽车(+11.86pp)；净降配 煤炭(-11.9pp)、钢铁(-4.22pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 汽车 | 28.36% | 41.48% | 36.78% | 40.22% | +11.86 |
| 计算机 | 0.0% | 5.26% | 14.62% | 14.36% | +14.36 |
| 基础化工 | 10.43% | 10.73% | 9.34% | 9.2% | -1.23 |
| 有色金属 | 4.42% | 5.04% | 4.68% | 5.36% | +0.94 |
| 煤炭 | 11.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -11.90 |
| 钢铁 | 4.22% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.22 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：华阳集团、德赛西威、星宇股份；退出：山煤国际、潞安环能、甬金股份
2023-09-30 新进：经纬恒润；退出：华阳集团
2023-12-31 新进：华阳集团；退出：卫星化学
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 华阳集团 | 4.75 | -7.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 德赛西威 | 5.26 | -7.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 星宇股份 | 7.27 | 22.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 山煤国际 | 3.91 | -9.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 潞安环能 | 7.99 | -25.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 甬金股份 | 4.22 | -18.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 经纬恒润 | 5.75 | -16.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 华阳集团 | 4.75 | -7.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 华阳集团 | 5.96 | -27.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 卫星化学 | 4.61 | -3.78 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 1/4；退出 规避/错失 5/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。