易方达供给改革混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达供给改革混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.24%，四季平均换手约41.9%。四季度新进Top10：中海油服、卫星化学、宝丰能源。2020 年调仓：新进 8 笔（8 盈 / 0 亏）；退出 8 笔（规避 1 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.2400% |
| 平均换手 | 41.9000% |
| 持股集中度 | 0.0231 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 石油石化 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 35.37% 调整至 38.16%，石油石化 由 0% 至 4.92%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 基础化工行业持仓占比从 35.37% 升至 46.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三友化工、卫星化学、联化科技，退出 三维股份、梅花生物、苏博特。Q3 再平衡：新进 万润股份、中材科技、卫星石化、海利得，退出 三友化工、亚士创能、卫星化学、联化科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中海油服、卫星化学、宝丰能源，退出 中材科技、利尔化学、卫星石化，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑材料 等方向；净加仓 电子(+3.97pp)、基础化工(+2.79pp)、石油石化(+4.92pp)；净降配 建筑材料(-5.46pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 基础化工 | 35.37% | 46.1% | 39.76% | 38.16% | +2.79 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.92% | +4.92 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.93% | 3.97% | +3.97 |
| 建筑材料 | 5.46% | 4.17% | 3.13% | 0.0% | -5.46 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：三友化工、卫星化学、联化科技；退出：三维股份、梅花生物、苏博特
2020-09-30 新进：万润股份、中材科技、卫星石化、海利得；退出：三友化工、亚士创能、卫星化学、联化科技
2020-12-31 新进：中海油服、卫星化学、宝丰能源；退出：中材科技、利尔化学、卫星石化
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 联化科技 | 2.7 | 13.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 卫星化学 | 5.67 | 24.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 三友化工 | 4.89 | 41.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 梅花生物 | 2.0 | 2.95 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 三维股份 | 2.31 | -14.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 苏博特 | 2.06 | 27.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中材科技 | 3.13 | 20.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 海利得 | 4.14 | 4.27 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 万润股份 | 3.93 | 20.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 联化科技 | 2.7 | 13.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 三友化工 | 4.89 | 41.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 亚士创能 | 4.17 | 54.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 宝丰能源 | 4.88 | 33.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中海油服 | 4.92 | 16.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中材科技 | 3.13 | 20.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 利尔化学 | 4.33 | 7.84 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/0；退出 规避/错失 1/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。