易方达供给改革混合 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达供给改革混合 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约65.35%，四季平均换手约32.57%。四季度新进Top10：旭升集团、潞安环能。2022 年调仓：新进 6 笔（3 盈 / 3 亏）；退出 6 笔（规避 4 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 65.3500% |
| 平均换手 | 32.5700% |
| 持股集中度 | 0.0458 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 煤炭 两条主线展开：汽车 持仓占比由 6.13% 调整至 21.87%，煤炭 由 11.11% 至 16.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 煤炭行业持仓占比从 11.11% 升至 24.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 伯特利、山煤国际、陕西煤业，退出 中国神华、云铝股份、宝丰能源。Q3 再平衡：新进 宝丰能源、旭升股份，退出 海利得、陕西煤业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 旭升集团、潞安环能，退出 兖矿能源、旭升股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 汽车(+15.74pp)、煤炭(+5.4pp)；净降配 钢铁(-3.49pp)、基础化工(-2.79pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 汽车 | 6.13% | 13.52% | 17.93% | 21.87% | +15.74 |
| 煤炭 | 11.11% | 24.75% | 18.79% | 16.51% | +5.40 |
| 有色金属 | 13.7% | 12.73% | 12.04% | 14.99% | +1.29 |
| 基础化工 | 16.73% | 9.92% | 14.69% | 13.94% | -2.79 |
| 钢铁 | 8.16% | 5.56% | 3.67% | 4.67% | -3.49 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：伯特利、山煤国际、陕西煤业；退出：中国神华、云铝股份、宝丰能源
2022-09-30 新进：宝丰能源、旭升股份；退出：海利得、陕西煤业
2022-12-31 新进：旭升集团、潞安环能；退出：兖矿能源、旭升股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 山煤国际 | 8.33 | -7.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 陕西煤业 | 8.08 | 7.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 伯特利 | 5.51 | 7.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 云铝股份 | 4.58 | -27.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 宝丰能源 | 3.75 | -1.41 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 中国神华 | 4.17 | 11.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 宝丰能源 | 7.75 | -9.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 旭升股份 | 4.82 | -10.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 海利得 | 4.77 | -11.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 陕西煤业 | 8.08 | 7.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 潞安环能 | 8.4 | 30.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 兖矿能源 | 9.31 | -33.07 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/3；退出 规避/错失 4/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。