金鹰民丰回报定期开放混合

金鹰民丰回报定期开放混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰民丰回报定期开放混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.04%，四季平均换手约84.57%。四季度新进Top10：中际旭创、容百科技、德明利、时空科技、星环科技。2025 年调仓：新进 22 笔（15 盈 / 7 亏）；退出 22 笔（规避 12 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 3.97% 调整至 8.69%。

Q2 末换仓：新进 协创数据、康辰药业、慧辰股份、沃尔核材，退出 中科创达、光环新网、华勤技术、润泽科技。Q3 机械设备行业持仓占比从 1.69% 升至 7.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 值得买、思泉新材、数据港、杰普特，退出 兆易创新、协创数据、康辰药业、慧辰股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、容百科技、德明利、时空科技，退出 值得买、当虹科技、思泉新材、数据港，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+4.72pp)、电力设备(+1.58pp)、机械设备(+2.8pp)；净降配 计算机(-8.03pp)、通信(-2.14pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 18.99% 为全年高点，此后逐步收敛至 13.54%；主要经由 中科创达、中际旭创、兆易创新、光环新网 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 3.97% 逐季抬升至年末 13.07%（峰值出现在 Q4）；主要经由 兆易创新、华勤技术、协创数据、容百科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.58%（峰值出现在 Q4）；主要经由 容百科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：协创数据、康辰药业、慧辰股份、沃尔核材、祥和实业、联特科技、金桥信息；退出：中科创达、光环新网、华勤技术、润泽科技、深信服、纳思达、网宿科技

2025-09-30 新进：值得买、思泉新材、数据港、杰普特、洪田股份、福晶科技、英维克；退出：兆易创新、协创数据、康辰药业、慧辰股份、沃尔核材、联特科技、金桥信息

2025-12-31 新进：中际旭创、容百科技、德明利、时空科技、星环科技、江波龙、神工股份、科森科技；退出：值得买、当虹科技、思泉新材、数据港、智微智能、洪田股份、祥和实业、福晶科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/7；退出 规避/错失 12/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。