汇添富价值创造定开混合

汇添富价值创造定开混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富价值创造定开混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.1%，四季平均换手约63.6%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.81%)、新能源/电力设备(5.16%)、消费/家电/面板(5.07%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.33%）。四季度新进Top10：万华化学、中兴通讯、北方华创、新易盛、沪电股份。2025 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电子 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 3.62% 调整至 5.81%，电子 由 0% 至 5.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 家用电器行业持仓占比从 6.09% 升至 9.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 北方华创、嘉益股份、恒瑞医药、格力电器，退出 泸州老窖。Q3 再平衡：新进 工业富联，退出 北方华创、嘉益股份、恒瑞医药、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、中兴通讯、北方华创、新易盛，退出 工业富联，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电力设备(+1.59pp)、有色金属(+2.19pp)、电子(+5.65pp)；净降配 食品饮料(-6.18pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.05pp)、新能源/电力设备(+1.59pp)、半导体设备/材料(+2.28pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.65%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、工业富联、环旭电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 3.57% 逐季抬升至年末 10.81%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代、工业富联、环旭电子 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 3.62% 逐季抬升至年末 5.81%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年持仓占比较高，由年初 3.57% 逐季抬升至年末 5.16%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：北方华创、嘉益股份、恒瑞医药、格力电器、沪电股份、澳华内镜；退出：泸州老窖

2025-09-30 新进：工业富联；退出：北方华创、嘉益股份、恒瑞医药、格力电器、沪电股份、澳华内镜

2025-12-31 新进：万华化学、中兴通讯、北方华创、新易盛、沪电股份、环旭电子；退出：工业富联

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 4/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。