国联安匠心科技1个月滚动持有混合

国联安匠心科技1个月滚动持有混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国联安匠心科技1个月滚动持有混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.68%，四季平均换手约90.77%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(12.09%)、AI算力/光模块(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.22%→Q4 12.09%）。四季度新进Top10：中科飞测、中际旭创、北方华创、安集科技、寒武纪。2025 年调仓：新进 24 笔（14 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.36% 调整至 56.9%，通信 由 0% 至 5.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、仕佳光子、新易盛、景旺电子，退出 海光信息、瑞芯微、麦格米特。Q3 电子行业持仓占比从 18.51% 升至 39.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中微公司、中科曙光、中芯国际、华海清科，退出 中际旭创、仕佳光子、新大陆、新易盛，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科飞测、中际旭创、北方华创、安集科技，退出 中科曙光、华海清科、海光信息、翱捷科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、计算机 等方向；净加仓 通信(+5.62pp)、电子(+48.54pp)；净降配 电力设备(-2.14pp)、计算机(-5.58pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→7.17%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+12.09pp)；相应下降：AI算力/光模块(-2.22pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 13.94% 逐季抬升至年末 62.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、中科曙光、中科飞测、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 10.5% 逐季抬升至年末 56.9%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、中科飞测、中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.14% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、仕佳光子、新易盛、景旺电子、沪电股份、生益电子、生益科技、胜宏科技、芯源微；退出：海光信息、瑞芯微、麦格米特

2025-09-30 新进：中微公司、中科曙光、中芯国际、华海清科、拓荆科技、海光信息、翱捷科技、英维克；退出：中际旭创、仕佳光子、新大陆、新易盛、景旺电子、沪电股份、生益电子、生益科技、胜宏科技、芯源微

2025-12-31 新进：中科飞测、中际旭创、北方华创、安集科技、寒武纪、珂玛科技、芯源微；退出：中科曙光、华海清科、海光信息、翱捷科技、英维克

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/10；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。