博时回报混合

博时回报混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

博时回报混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.62%，四季平均换手约98.23%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：*ST闻泰、万科A、三七互娱、三钢闽光、中国重汽。2018 年调仓：新进 29 笔（9 盈 / 20 亏）；退出 29 笔（规避 24 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 传媒 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 1.7% 调整至 9.59%，传媒 由 0% 至 6.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三友化工、利亚德、华谊集团、恒逸石化，退出 东方航空、中国石化、中国银行、华兰生物。Q3 计算机行业持仓占比从 0% 升至 10.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国核电、中航光电、光环新网、全志科技，退出 三友化工、利亚德、华谊集团、恒逸石化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST闻泰、万科A、三七互娱、三钢闽光，退出 中国核电、中航光电、光环新网、全志科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、基础化工、轻工制造 等方向；净加仓 传媒(+6.6pp)、机械设备(+3.27pp)、医药生物(+3.96pp)；净降配 石油石化(-1.89pp)、基础化工(-1.94pp)、轻工制造(-1.85pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.11%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：三友化工、利亚德、华谊集团、恒逸石化、桐昆股份、海尔智家、特发信息、蓝思科技、锦江酒店、长信科技；退出：东方航空、中国石化、中国银行、华兰生物、天赐材料、太阳纸业、新安股份、法拉电子、艾华集团、顺络电子

2018-09-30 新进：中国核电、中航光电、光环新网、全志科技、华鲁恒升、大族激光、广电运通、广联达、生益科技、艾德生物；退出：三友化工、利亚德、华谊集团、恒逸石化、桐昆股份、海尔智家、特发信息、蓝思科技、锦江酒店、长信科技

2018-12-31 新进：*ST闻泰、万科A、三七互娱、三钢闽光、中国重汽、中铁工业、儒意电影、捷佳伟创、盈趣科技；退出：中国核电、中航光电、光环新网、全志科技、华鲁恒升、大族激光、广电运通、广联达、生益科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/20；退出 规避/错失 24/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。