博时回报混合

博时回报混合 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

博时回报混合 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.88%，四季平均换手约67.87%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.25%)、消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中兴通讯、中芯国际、兆易创新、四方科技、宝信软件。2024 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 22.67% 调整至 22.84%，计算机 由 2.35% 至 5.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中微公司、亨通光电、歌尔股份、比亚迪，退出 TCL科技、传音控股、信维通信、北方华创。Q3 电子行业持仓占比从 30.23% 升至 40.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 传音控股、寒武纪、胜宏科技，退出 中微公司、亨通光电、深南电路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、中芯国际、兆易创新、四方科技，退出 传音控股、比亚迪、生益科技、胜宏科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、电力设备 等方向；净加仓 计算机(+2.93pp)、通信(+3.11pp)；净降配 建筑材料(-2.76pp)、电力设备(-4.46pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.25%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.25pp)；相应下降：消费/家电/面板(-3.14pp)、新能源/电力设备(-4.46pp)、AI算力/光模块(-2.35pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 5.35% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.25%；主要经由 中芯国际、北方华创、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 7.46% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.25%；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.46% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中微公司、亨通光电、歌尔股份、比亚迪、生益科技、立讯精密、鹏鼎控股；退出：TCL科技、传音控股、信维通信、北方华创、宁夏建材、宁德时代、科大讯飞

2024-09-30 新进：传音控股、寒武纪、胜宏科技；退出：中微公司、亨通光电、深南电路

2024-12-31 新进：中兴通讯、中芯国际、兆易创新、四方科技、宝信软件、海康威视；退出：传音控股、比亚迪、生益科技、胜宏科技、蓝思科技、鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。