博时回报混合

博时回报混合 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

博时回报混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.52%，四季平均换手约65.1%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.33%)、新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.33%）。四季度新进Top10：四方光电、大族激光、立讯精密。2021 年调仓：新进 15 笔（4 盈 / 11 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 19.52% 调整至 33.89%，机械设备 由 0% 至 6.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 光峰科技、复星医药、极米科技、石头科技，退出 TCL科技、亿纬锂能、传音控股、紫光国微。Q3 再平衡：新进 中国宝安、北方华创、圣邦股份、歌尔股份，退出 光峰科技、复星医药、极米科技、海康威视，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 23.26% 升至 33.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 四方光电、大族激光、立讯精密，退出 中国宝安、宁德时代、科达利，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、计算机、电力设备 等方向；净加仓 电子(+14.37pp)、机械设备(+6.48pp)；净降配 医药生物(-3.75pp)、计算机(-2.95pp)、电力设备(-6.75pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→2.84%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、消费/家电/面板）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.33pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.84pp)、消费/家电/面板(-2.8pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.33%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.07%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 3.84% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：光峰科技、复星医药、极米科技、石头科技、立讯精密；退出：TCL科技、亿纬锂能、传音控股、紫光国微、顺丰控股

2021-09-30 新进：中国宝安、北方华创、圣邦股份、歌尔股份、科达利、紫光国微、韵达股份；退出：光峰科技、复星医药、极米科技、海康威视、石头科技、立讯精密、迈瑞医疗

2021-12-31 新进：四方光电、大族激光、立讯精密；退出：中国宝安、宁德时代、科达利

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/11；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。