嘉实服务增值行业混合
(070006)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
嘉实服务增值行业混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实服务增值行业混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.86%，四季平均换手约55.57%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：冀中能源、天山股份。2011 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 29.8600% |
| 平均换手 | 55.5700% |
| 持股集中度 | 0.0095 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 房地产 为核心配置方向，持仓占比由 2.5% 调整至 5.09%。
Q2 建筑材料行业持仓占比从 0% 升至 4.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 五粮液、保利发展、宁夏建材、海螺水泥，退出 中材国际、双汇发展、招商银行、洋河股份。Q3 再平衡：新进 东阿阿胶、双汇发展、国电南瑞、格力电器，退出 五粮液、伊利股份、保利发展、宁夏建材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 冀中能源、天山股份，退出 双汇发展、航天信息，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑装饰、商贸零售 等方向；净加仓 医药生物(+3.07pp)、电力设备(+2.39pp)、电子(+2.09pp)；净降配 银行(-3.1pp)、食品饮料(-5.66pp)、建筑装饰(-2.54pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.01%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 3.01% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 2.5% | 5.49% | 2.59% | 5.09% | +2.59 |
| 食品饮料 | 10.29% | 9.31% | 6.38% | 4.63% | -5.66 |
| 银行 | 7.06% | 3.94% | 3.94% | 3.96% | -3.10 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.43% | 3.07% | +3.07 |
| 美容护理 | 3.74% | 3.92% | 2.9% | 2.99% | -0.75 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 3.19% | 2.95% | +2.95 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.23% | 2.39% | +2.39 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.33% | +2.33 |
| 电子 | 0.0% | 2.47% | 2.41% | 2.09% | +2.09 |
| 建筑材料 | 0.0% | 4.55% | 0.0% | 2.05% | +2.05 |
| 建筑装饰 | 2.54% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.54 |
| 商贸零售 | 2.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 3.01% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：五粮液、保利发展、宁夏建材、海螺水泥、立讯精密；退出：中材国际、双汇发展、招商银行、洋河股份、重庆百货
2011-09-30 新进：东阿阿胶、双汇发展、国电南瑞、格力电器、航天信息；退出：五粮液、伊利股份、保利发展、宁夏建材、海螺水泥
2011-12-31 新进：冀中能源、天山股份；退出：双汇发展、航天信息
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 五粮液 | 3.37 | 1.62 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 2.47 | 1.19 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 保利发展 | 2.44 | -15.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 宁夏建材 | 2.16 | -33.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 海螺水泥 | 2.39 | -38.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 双汇发展 | 3.6 | -15.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 洋河股份 | 2.09 | -39.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 招商银行 | 4.63 | -7.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 重庆百货 | 2.0 | 7.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中材国际 | 2.54 | -37.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 东阿阿胶 | 3.43 | 3.52 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 格力电器 | 3.19 | -13.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 双汇发展 | 2.31 | 7.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 航天信息 | 3.01 | -26.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 国电南瑞 | 2.23 | -10.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 五粮液 | 3.37 | 1.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 保利发展 | 2.44 | -15.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 宁夏建材 | 2.16 | -33.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 海螺水泥 | 2.39 | -38.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 2.46 | 9.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 天山股份 | 2.05 | 2.74 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 冀中能源 | 2.33 | 1.84 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 双汇发展 | 2.31 | 7.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 航天信息 | 3.01 | -26.47 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 8/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。