富国低碳环保混合

富国低碳环保混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国低碳环保混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.17%，四季平均换手约79.33%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(15.1%)、资源/有色(4.58%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：华明装备、大中矿业、应流股份、思源电气、斯菱智驱。2025 年调仓：新进 19 笔（14 盈 / 5 亏）；退出 19 笔（规避 7 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 通信 两条主线展开：汽车 持仓占比由 6.28% 调整至 16.96%，通信 由 0% 至 9.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 新强联、深南电路、禾望电气、纳科诺尔，退出 峰岹科技、比亚迪、汇川技术、璞泰来。Q3 汽车行业持仓占比从 0% 升至 15.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三花智控、中际旭创、北特科技、博苑股份，退出 德业股份、思源电气、恒立液压、新强联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华明装备、大中矿业、应流股份、思源电气，退出 三花智控、北特科技、博苑股份、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子 等方向；净加仓 汽车(+10.68pp)、钢铁(+4.58pp)、通信(+9.35pp)；净降配 电子(-2.75pp)、电力设备(-7.3pp)、机械设备(-6.04pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（8.24%→15.1%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+4.58pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.6pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、峰岹科技、工业富联、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 45.54% 为全年高点，此后逐步收敛至 29.45%；主要经由 华明装备、宁德时代、峰岹科技、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 32.13% 为全年高点，此后逐步收敛至 24.83%；主要经由 华明装备、宁德时代、德业股份、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：新强联、深南电路、禾望电气、纳科诺尔、豪迈科技；退出：峰岹科技、比亚迪、汇川技术、璞泰来、震裕科技

2025-09-30 新进：三花智控、中际旭创、北特科技、博苑股份、工业富联、拓普集团、新易盛、浙江荣泰；退出：德业股份、思源电气、恒立液压、新强联、深南电路、禾望电气、科达利、豪迈科技

2025-12-31 新进：华明装备、大中矿业、应流股份、思源电气、斯菱智驱、新泉股份、阳光电源；退出：三花智控、北特科技、博苑股份、工业富联、拓普集团、新易盛、纳科诺尔

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/5；退出 规避/错失 7/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。