鹏华中国50混合
(160605)权益主动型公募混合型2008 自然年 · 重仓透视
鹏华中国50混合 2008年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华中国50混合 2008年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.96%，四季平均换手约55.57%。四季度新进Top10：中海油服、平安银行、招商地产。2008 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 11 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 28.9600% |
| 平均换手 | 55.5700% |
| 持股集中度 | 0.0088 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 银行 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 2.86% 调整至 9.31%，银行 由 2.6% 至 6.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 银行行业持仓占比从 2.6% 升至 9.32%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST易购、七匹狼、中国平安、平安银行，退出 万科A、晨鸣纸业、格力电器、泸州老窖。Q3 再平衡：新进 华发股份、双鹭药业、哈空调、康美药业，退出 ST易购、七匹狼、三一重工、中国平安，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中海油服、平安银行、招商地产，退出 民生银行、深发展A、苏宁电器，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、商贸零售、轻工制造 等方向；净加仓 医药生物(+6.45pp)、石油石化(+3.51pp)、银行(+4.11pp)；净降配 家用电器(-3.61pp)、商贸零售(-2.35pp)、机械设备(-2.2pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 2.86% | 2.52% | 7.55% | 9.31% | +6.45 |
| 银行 | 2.6% | 9.32% | 9.73% | 6.71% | +4.11 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.51% | +3.51 |
| 食品饮料 | 6.65% | 0.0% | 3.15% | 3.08% | -3.57 |
| 房地产 | 3.0% | 0.0% | 2.28% | 2.73% | -0.27 |
| 机械设备 | 4.35% | 3.16% | 2.32% | 2.15% | -2.20 |
| 家用电器 | 3.61% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.61 |
| 非银金融 | 0.0% | 2.28% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 2.35% | 2.38% | 2.87% | 0.0% | -2.35 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 2.43% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 2.69% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.69 |
| 煤炭 | 0.0% | 2.64% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2008-03-31 新进：—；退出：—
2008-06-30 新进：ST易购、七匹狼、中国平安、平安银行、开滦股份、招商银行；退出：万科A、晨鸣纸业、格力电器、泸州老窖、苏宁电器、贵州茅台
2008-09-30 新进：华发股份、双鹭药业、哈空调、康美药业、深发展A、苏宁电器、贵州茅台；退出：ST易购、七匹狼、三一重工、中国平安、平安银行、开滦股份、招商地产
2008-12-31 新进：中海油服、平安银行、招商地产；退出：民生银行、深发展A、苏宁电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2008-03-31→2008-06-30 | 新进 | 平安银行 | 2.7 | -22.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2008-03-31→2008-06-30 | 新进 | 七匹狼 | 2.43 | -24.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2008-03-31→2008-06-30 | 新进 | 招商银行 | 3.9 | -24.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2008-03-31→2008-06-30 | 新进 | 开滦股份 | 2.64 | -58.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2008-03-31→2008-06-30 | 新进 | 中国平安 | 2.28 | -32.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2008-03-31→2008-06-30 | 退出 | 万科A | 3.0 | -64.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2008-03-31→2008-06-30 | 退出 | 晨鸣纸业 | 2.69 | -30.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2008-03-31→2008-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 2.34 | -51.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2008-03-31→2008-06-30 | 退出 | 格力电器 | 3.61 | -30.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2008-03-31→2008-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 4.31 | -26.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2008-06-30→2008-09-30 | 新进 | 双鹭药业 | 2.46 | 27.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2008-06-30→2008-09-30 | 新进 | 哈空调 | 2.32 | 7.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2008-06-30→2008-09-30 | 新进 | 华发股份 | 2.28 | -7.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2008-06-30→2008-09-30 | 新进 | 康美药业 | 2.09 | 12.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2008-06-30→2008-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.15 | -17.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2008-06-30→2008-09-30 | 退出 | 招商地产 | 2.06 | -10.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2008-06-30→2008-09-30 | 退出 | 七匹狼 | 2.43 | -24.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2008-06-30→2008-09-30 | 退出 | 三一重工 | 3.16 | -41.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2008-06-30→2008-09-30 | 退出 | 开滦股份 | 2.64 | -58.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2008-06-30→2008-09-30 | 退出 | 中国平安 | 2.28 | -32.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2008-09-30→2008-12-31 | 新进 | 招商地产 | 3.15 | 70.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2008-09-30→2008-12-31 | 新进 | 中海油服 | 3.51 | 20.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2008-09-30→2008-12-31 | 退出 | 苏宁电器 | 2.87 | 2.93 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2008-09-30→2008-12-31 | 退出 | 民生银行 | 2.64 | -21.12 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 11/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。