鹏华中国50混合
(160605)权益主动型公募混合型2017 自然年 · 重仓透视
鹏华中国50混合 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华中国50混合 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.92%，四季平均换手约66.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.71%)。四季度新进Top10：今世缘、美的集团、舍得酒业。2017 年调仓：新进 17 笔（14 盈 / 3 亏）；退出 17 笔（规避 6 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.9200% |
| 平均换手 | 66.6700% |
| 持股集中度 | 0.0266 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 家用电器 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 2.88% 调整至 50.15%，家用电器 由 0% 至 9.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 兆易创新、光大嘉宝、华天科技、格林美，退出 ST生化、北京君正、广晟有色、泸州老窖。Q3 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 36.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、中国中车、五粮液、格力电器，退出 兆易创新、光大嘉宝、华天科技、大族激光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 今世缘、美的集团、舍得酒业，退出 中国中车、沱牌舍得、联创电子，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、公用事业、机械设备 等方向；净加仓 家用电器(+9.06pp)、食品饮料(+47.27pp)、通信(+4.3pp)；净降配 医药生物(-8.02pp)、公用事业(-3.05pp)、机械设备(-3.99pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.71%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.71pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.71% | +3.71 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 2.88% | 0.0% | 36.26% | 50.15% | +47.27 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 4.65% | 9.06% | +9.06 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 2.91% | 4.3% | +4.30 |
| 医药生物 | 8.02% | 8.4% | 0.0% | 0.0% | -8.02 |
| 公用事业 | 3.05% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.05 |
| 机械设备 | 3.99% | 3.36% | 3.79% | 0.0% | -3.99 |
| 房地产 | 0.0% | 3.28% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 4.69% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 5.69% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.69 |
| 电子 | 7.15% | 9.79% | 3.86% | 0.0% | -7.15 |
| 计算机 | 3.8% | 4.56% | 0.0% | 0.0% | -3.80 |
| 商贸零售 | 2.83% | 5.21% | 0.0% | 0.0% | -2.83 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：兆易创新、光大嘉宝、华天科技、格林美、派林生物、科森科技、重百集团；退出：ST生化、北京君正、广晟有色、泸州老窖、盛和资源、重庆百货、长青集团
2017-09-30 新进：中兴通讯、中国中车、五粮液、格力电器、水井坊、沱牌舍得、泸州老窖、洋河股份、联创电子、贵州茅台；退出：兆易创新、光大嘉宝、华天科技、大族激光、太极股份、格林美、沃森生物、派林生物、科森科技、重百集团
2017-12-31 新进：今世缘、美的集团、舍得酒业；退出：中国中车、沱牌舍得、联创电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 华天科技 | 3.1 | 15.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 格林美 | 4.69 | 43.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 光大嘉宝 | 3.28 | 21.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 科森科技 | 3.29 | -33.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 3.4 | 67.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 2.88 | 19.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 长青集团 | 3.05 | -50.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 北京君正 | 7.15 | -49.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 广晟有色 | 2.87 | -9.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 盛和资源 | 2.82 | 2.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 中兴通讯 | 2.91 | 28.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 6.25 | 17.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 格力电器 | 4.65 | 15.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 五粮液 | 8.16 | 39.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 联创电子 | 3.86 | -21.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 洋河股份 | 4.8 | 13.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 5.34 | 34.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 沱牌舍得 | 2.97 | 19.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 水井坊 | 8.74 | 11.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 中国中车 | 3.79 | 24.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 派林生物 | 4.8 | 0.03 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 大族激光 | 3.36 | 25.87 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 华天科技 | 3.1 | 15.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 格林美 | 4.69 | 43.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 太极股份 | 4.56 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 沃森生物 | 3.6 | 36.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 光大嘉宝 | 3.28 | 21.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 重百集团 | 5.21 | 0.34 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 科森科技 | 3.29 | -33.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 兆易创新 | 3.4 | 67.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 美的集团 | 3.71 | -1.62 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 今世缘 | 3.97 | 1.29 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 联创电子 | 3.86 | -21.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 中国中车 | 3.79 | 24.46 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 14/3；退出 规避/错失 6/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。