鹏华中国50混合

鹏华中国50混合 2013年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华中国50混合 2013年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.76%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.89%)。四季度新进Top10：ST棕榈、东华科技、恒瑞医药、招商地产、海螺水泥。2013 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 建筑装饰 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 6.39% 调整至 6.27%，建筑装饰 由 0% 至 5.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、复星医药、大唐发电、联化科技，退出 TCL集团、东阿阿胶、工商银行、平高电气。Q3 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 8.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中信证券、中国平安、平安银行、贵州茅台，退出 TCL科技、华东医药、大唐发电、天士力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST棕榈、东华科技、恒瑞医药、招商地产，退出 万科A、中信证券、复星医药、平安银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、电子、电力设备 等方向；净加仓 非银金融(+2.59pp)、家用电器(+4.89pp)、基础化工(+3.96pp)；净降配 银行(-2.33pp)、医药生物(-9.99pp)、电子(-3.09pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.89%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.8pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2013-03-31 新进：—；退出：—

2013-06-30 新进：TCL科技、复星医药、大唐发电、联化科技、长安汽车；退出：TCL集团、东阿阿胶、工商银行、平高电气、康缘药业

2013-09-30 新进：中信证券、中国平安、平安银行、贵州茅台；退出：TCL科技、华东医药、大唐发电、天士力

2013-12-31 新进：ST棕榈、东华科技、恒瑞医药、招商地产、海螺水泥、美的集团；退出：万科A、中信证券、复星医药、平安银行、贵州茅台、长安汽车

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 6/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。