融通行业景气混合A
(161606)公募混合型2011 自然年 · 重仓透视
融通行业景气混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
融通行业景气混合A 2011年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.21%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：保利发展、华侨城A、华夏银行、招商地产、金融街。2011 年调仓：新进 11 笔（3 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 11 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 56.2100% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0348 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 通信 两条主线展开：房地产 持仓占比由 4.02% 调整至 15.02%，通信 由 6.97% 至 6.87%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国太保、中国神华、海尔智家、金隅冀东，退出 兴业银行、冀东水泥、金地集团、青岛海尔。Q3 建筑材料行业持仓占比从 14.96% 升至 27.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中信证券、保利地产、冀东水泥、华新水泥，退出 中国太保、中国平安、中国神华、中集集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 保利发展、华侨城A、华夏银行、招商地产，退出 保利地产、冀东水泥、华新水泥、江西水泥，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 非银金融(+1.59pp)、房地产(+11.0pp)；净降配 机械设备(-5.5pp)、建筑材料(-3.33pp)、家用电器(-7.76pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-8.32pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 8.32% | 8.87% | 5.23% | 0.0% | -8.32 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 4.02% | 0.0% | 4.45% | 15.02% | +11.00 |
| 建筑材料 | 14.6% | 14.96% | 27.45% | 11.27% | -3.33 |
| 通信 | 6.97% | 7.16% | 5.55% | 6.87% | -0.10 |
| 非银金融 | 4.46% | 9.09% | 6.52% | 6.05% | +1.59 |
| 家用电器 | 12.56% | 12.97% | 9.05% | 4.8% | -7.76 |
| 银行 | 4.47% | 0.0% | 0.0% | 4.01% | -0.46 |
| 煤炭 | 0.0% | 4.15% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 5.5% | 4.71% | 0.0% | 0.0% | -5.50 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：中国太保、中国神华、海尔智家、金隅冀东；退出：兴业银行、冀东水泥、金地集团、青岛海尔
2011-09-30 新进：中信证券、保利地产、冀东水泥、华新水泥、江西水泥、金隅股份；退出：中国太保、中国平安、中国神华、中集集团、海尔智家、金隅冀东
2011-12-31 新进：保利发展、华侨城A、华夏银行、招商地产、金融街、金隅冀东；退出：保利地产、冀东水泥、华新水泥、江西水泥、美的电器、金隅股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中国神华 | 4.15 | -15.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中国太保 | 3.72 | -17.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 金地集团 | 4.02 | -5.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 4.47 | -53.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 江西水泥 | 4.14 | -25.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 中信证券 | 6.52 | -13.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 保利地产 | 4.45 | 8.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 华新水泥 | 4.82 | -26.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 金隅股份 | 4.78 | -23.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中集集团 | 4.71 | -28.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 海尔智家 | 4.01 | -67.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国神华 | 4.15 | -15.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国平安 | 5.37 | -30.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国太保 | 3.72 | -17.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 招商地产 | 3.91 | 13.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 华侨城A | 4.31 | -1.82 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 金融街 | 2.98 | 4.13 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 华夏银行 | 4.01 | -4.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 美的电器 | 5.23 | -16.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 江西水泥 | 4.14 | -25.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 华新水泥 | 4.82 | -26.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 金隅股份 | 4.78 | -23.68 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/8；退出 规避/错失 11/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。