中银中国混合(LOF)A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
中银中国混合(LOF)A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.52%，四季平均换手约56.67%。四季度新进Top10：*ST美吉、宋城演艺、开立医疗、美年健康、视觉中国。2018 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 11 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.5200% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0169 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 社会服务 为核心配置方向，持仓占比由 4.71% 调整至 9.18%。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 12.83% 升至 20.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 五粮液、古井贡酒、舍得酒业，退出 威创股份、寒锐钴业、龙马环卫。Q3 再平衡：新进 三垒股份、信维通信、安井食品、智飞生物，退出 华海药业、恒瑞医药、泸州老窖、舍得酒业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST美吉、宋城演艺、开立医疗、美年健康，退出 三垒股份、五粮液、信维通信、古井贡酒，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、环保、计算机 等方向；净加仓 社会服务(+4.47pp)、传媒(+2.11pp)；净降配 食品饮料(-6.78pp)、有色金属(-3.61pp)、环保(-3.62pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 15.98% | 15.41% | 10.86% | 13.07% | -2.91 |
| 社会服务 | 4.71% | 5.05% | 6.08% | 9.18% | +4.47 |
| 食品饮料 | 12.83% | 20.44% | 15.65% | 6.05% | -6.78 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.11% | +2.11 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 2.75% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 3.61% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.61 |
| 环保 | 3.62% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.62 |
| 计算机 | 2.68% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.68 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：五粮液、古井贡酒、舍得酒业；退出：威创股份、寒锐钴业、龙马环卫
2018-09-30 新进：三垒股份、信维通信、安井食品、智飞生物；退出：华海药业、恒瑞医药、泸州老窖、舍得酒业
2018-12-31 新进：*ST美吉、宋城演艺、开立医疗、美年健康、视觉中国、通策医疗；退出：三垒股份、五粮液、信维通信、古井贡酒、山西汾酒、智飞生物
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 古井贡酒 | 2.89 | -6.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 五粮液 | 2.7 | -10.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 舍得酒业 | 2.29 | -22.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 威创股份 | 2.68 | -16.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 寒锐钴业 | 3.61 | -55.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 龙马环卫 | 3.62 | 1.03 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 三垒股份 | 1.97 | 9.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 智飞生物 | 2.74 | -20.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 信维通信 | 2.75 | -18.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 安井食品 | 2.24 | -7.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 3.87 | -21.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.82 | -16.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华海药业 | 2.6 | -17.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 舍得酒业 | 2.29 | -22.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 视觉中国 | 2.11 | 13.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 美年健康 | 2.51 | 24.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 宋城演艺 | 2.01 | 8.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 开立医疗 | 2.45 | 7.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 通策医疗 | 2.24 | 48.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 古井贡酒 | 2.51 | -35.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 五粮液 | 2.64 | -25.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 智飞生物 | 2.74 | -20.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 信维通信 | 2.75 | -18.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 山西汾酒 | 3.71 | -25.88 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 11/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。