南方稳健成长贰号混合

南方稳健成长贰号混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

南方稳健成长贰号混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.65%，四季平均换手约64.07%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.91%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.91%）。四季度新进Top10：*ST闻泰、中国中免、伊利股份、健帆生物、兴业银行。2018 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 15 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 电子 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 5.92%，电子 由 0% 至 4.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 食品饮料行业持仓占比从 9.67% 升至 15.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中炬高新、乐普医疗、杭氧股份、涪陵榨菜，退出 中国巨石、兴业银行、分众传媒、赣锋锂业。Q3 再平衡：新进 中国平安、分众传媒、智飞生物，退出 上海银行、乐普医疗、北新建材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST闻泰、中国中免、伊利股份、健帆生物，退出 中国平安、中炬高新、南京银行、口子窖，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、有色金属、家用电器 等方向；净加仓 电子(+4.15pp)、医药生物(+5.92pp)、环保(+2.23pp)；净降配 建筑材料(-5.49pp)、银行(-7.7pp)、有色金属(-2.32pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.91pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.91%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.91%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中炬高新、乐普医疗、杭氧股份、涪陵榨菜；退出：中国巨石、兴业银行、分众传媒、赣锋锂业

2018-09-30 新进：中国平安、分众传媒、智飞生物；退出：上海银行、乐普医疗、北新建材

2018-12-31 新进：*ST闻泰、中国中免、伊利股份、健帆生物、兴业银行、北方华创、聚光科技、迈瑞医疗；退出：中国平安、中炬高新、南京银行、口子窖、智飞生物、杭氧股份、格力电器、涪陵榨菜

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 15/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。