南方盛元红利混合

南方盛元红利混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

南方盛元红利混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.17%，四季平均换手约48.73%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.68%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国海油、宝丰能源、杰瑞股份。2025 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 5.99% 调整至 6.68%。

Q2 末换仓：新进 伊利股份、药明康德，退出 普洛药业、玲珑轮胎。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 6.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、亨通光电、恩华药业、立讯精密，退出 伊利股份、宁波银行、格力电器、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国海油、宝丰能源、杰瑞股份，退出 亨通光电、恩华药业、金诚信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、医药生物、银行 等方向；净加仓 电子(+2.4pp)、机械设备(+2.21pp)、石油石化(+2.19pp)；净降配 食品饮料(-2.23pp)、家用电器(-7.96pp)、汽车(-3.7pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-3.69pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.1pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中兴通讯、亨通光电、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.3pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、杰瑞股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.45%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 金诚信 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.56%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：伊利股份、药明康德；退出：普洛药业、玲珑轮胎

2025-09-30 新进：中兴通讯、亨通光电、恩华药业、立讯精密、金诚信；退出：伊利股份、宁波银行、格力电器、美的集团、药明康德

2025-12-31 新进：中国海油、宝丰能源、杰瑞股份；退出：亨通光电、恩华药业、金诚信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 6/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。