金鹰核心资源混合A
(210009)公募权益主动型混合型资源行业2018 自然年 · 重仓透视
金鹰核心资源混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
金鹰核心资源混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.71%，四季平均换手约79.93%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST绝味、保利发展、华能水电、招商蛇口、新城控股。2018 年调仓：新进 20 笔（10 盈 / 10 亏）；退出 20 笔（规避 17 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.7100% |
| 平均换手 | 79.9300% |
| 持股集中度 | 0.0195 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 公用事业 两条主线展开：房地产 持仓占比由 3.52% 调整至 30.97%，公用事业 由 0% 至 10.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国国航、丽珠集团、南方航空、复星医药，退出 万华化学、东方雨虹、广深铁路、建设银行。Q3 再平衡：新进 万科A、云南白药、保利地产、好太太，退出 中国国航、丽珠集团、南方航空、复星医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 8.32% 升至 30.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST绝味、保利发展、华能水电、招商蛇口，退出 云南白药、保利地产、拓斯达、绝味食品，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、交通运输、建筑材料 等方向；净加仓 农林牧渔(+4.51pp)、轻工制造(+3.48pp)、房地产(+27.45pp)；净降配 基础化工(-6.55pp)、交通运输(-3.71pp)、建筑材料(-4.24pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-5.45pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 5.45% | 3.41% | 0.0% | 0.0% | -5.45 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 3.52% | 3.56% | 8.32% | 30.97% | +27.45 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 10.22% | +10.22 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.51% | +4.51 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 3.58% | 3.85% | +3.85 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 3.23% | 3.48% | +3.48 |
| 基础化工 | 6.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.55 |
| 交通运输 | 3.71% | 9.2% | 4.05% | 0.0% | -3.71 |
| 建筑材料 | 4.24% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.24 |
| 机械设备 | 4.91% | 5.29% | 3.63% | 0.0% | -4.91 |
| 家用电器 | 5.45% | 3.41% | 0.0% | 0.0% | -5.45 |
| 银行 | 8.23% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.23 |
| 电子 | 6.53% | 3.31% | 3.22% | 0.0% | -6.53 |
| 医药生物 | 0.0% | 10.1% | 13.78% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国国航、丽珠集团、南方航空、复星医药、海尔智家、生益科技、铁龙物流、长春高新；退出：万华化学、东方雨虹、广深铁路、建设银行、招商银行、长电科技、青岛海尔、领益智造
2018-09-30 新进：万科A、云南白药、保利地产、好太太、绝味食品、蓝帆医疗、顺络电子；退出：中国国航、丽珠集团、南方航空、复星医药、新城控股、海尔智家、生益科技
2018-12-31 新进：ST绝味、保利发展、华能水电、招商蛇口、新城控股、温氏股份、百川能源、金地集团；退出：云南白药、保利地产、拓斯达、绝味食品、蓝帆医疗、铁龙物流、长春高新、顺络电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 丽珠集团 | 3.55 | -22.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 长春高新 | 3.58 | 4.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 南方航空 | 3.04 | -20.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 铁龙物流 | 3.26 | 4.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 生益科技 | 3.31 | 14.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 复星医药 | 2.97 | -23.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国国航 | 2.9 | -8.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东方雨虹 | 4.24 | -58.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 领益智造 | 3.11 | -31.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 招商银行 | 4.27 | -9.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 万华化学 | 6.55 | 19.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 长电科技 | 3.42 | -22.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 广深铁路 | 3.71 | -7.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 建设银行 | 3.96 | -15.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 万科A | 4.17 | -1.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 云南白药 | 3.73 | 5.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 顺络电子 | 3.22 | -16.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 蓝帆医疗 | 3.81 | -25.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 保利地产 | 4.15 | -3.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 绝味食品 | 3.58 | -20.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 好太太 | 3.23 | -8.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 丽珠集团 | 3.55 | -22.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 南方航空 | 3.04 | -20.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 生益科技 | 3.31 | 14.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 复星医药 | 2.97 | -23.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 海尔智家 | 3.41 | -14.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国国航 | 2.9 | -8.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 新城控股 | 3.56 | -15.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 招商蛇口 | 5.81 | 32.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 温氏股份 | 4.51 | 55.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 华能水电 | 4.09 | 30.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 金地集团 | 5.92 | 42.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 百川能源 | 6.13 | 11.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 新城控股 | 6.97 | 90.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 云南白药 | 3.73 | 5.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 长春高新 | 6.24 | -26.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 顺络电子 | 3.22 | -16.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 蓝帆医疗 | 3.81 | -25.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 拓斯达 | 3.63 | -11.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 铁龙物流 | 4.05 | -20.18 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 10/10；退出 规避/错失 17/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。