大摩卓越成长混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩卓越成长混合 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.24%，四季平均换手约47.33%。四季度新进Top10：万科A、中国平安、常熟银行、迈瑞医疗。2019 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）；退出 10 笔（规避 4 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.2400% |
| 平均换手 | 47.3300% |
| 持股集中度 | 0.0236 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 银行 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 11.29% 调整至 16.34%，银行 由 3.49% 至 8.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国平安、今世缘、恒瑞医药、格力电器，退出 凯莱英、南洋股份、口子窖、康弘药业。Q3 食品饮料行业持仓占比从 14.01% 升至 18.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 绝味食品，退出 中国平安，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、中国平安、常熟银行、迈瑞医疗，退出 亿嘉和、恒瑞医药、绝味食品、长春高新，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、计算机 等方向；净加仓 非银金融(+3.87pp)、房地产(+3.88pp)、银行(+5.06pp)；净降配 机械设备(-3.62pp)、计算机(-3.32pp)、医药生物(-10.86pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 11.29% | 14.01% | 18.94% | 16.34% | +5.05 |
| 医药生物 | 19.72% | 16.7% | 17.33% | 8.86% | -10.86 |
| 银行 | 3.49% | 4.55% | 4.15% | 8.55% | +5.06 |
| 家用电器 | 0.0% | 4.76% | 5.46% | 6.5% | +6.50 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.88% | +3.88 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.28% | 0.0% | 3.87% | +3.87 |
| 机械设备 | 3.62% | 4.54% | 4.8% | 0.0% | -3.62 |
| 计算机 | 3.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.32 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中国平安、今世缘、恒瑞医药、格力电器、贵州茅台；退出：凯莱英、南洋股份、口子窖、康弘药业、绝味食品
2019-09-30 新进：绝味食品；退出：中国平安
2019-12-31 新进：万科A、中国平安、常熟银行、迈瑞医疗；退出：亿嘉和、恒瑞医药、绝味食品、长春高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 格力电器 | 4.76 | 4.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 4.4 | 22.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 5.11 | 16.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国平安 | 4.28 | -1.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 今世缘 | 4.22 | 15.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 南洋股份 | 3.32 | -20.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 康弘药业 | 4.98 | -35.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 凯莱英 | 3.22 | 6.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 绝味食品 | 4.09 | -20.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 口子窖 | 3.28 | 18.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 绝味食品 | 4.23 | 14.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国平安 | 4.28 | -1.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 万科A | 3.88 | -20.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 4.85 | 43.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 常熟银行 | 4.68 | -24.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国平安 | 3.87 | -19.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 长春高新 | 6.02 | 13.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 6.12 | 8.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 绝味食品 | 4.23 | 14.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 亿嘉和 | 4.8 | 10.56 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 4/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。