国联安优势混合
(257030)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
国联安优势混合 近一年重仓选股评论
国联安优势混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
国联安优势混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.58%，四季平均换手约46.2%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(9.69%)、AI算力/光模块(4.17%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.17%）。最近一季新进Top10：中国巨石、中际旭创、新易盛。2026 年调仓：新进 9 笔（3 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 57.5800% |
| 平均换手 | 46.2000% |
| 持股集中度 | 0.0369 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 42.82% |
| 年化波动率 | 24.44% |
| 最大回撤 | -23.63% |
| 夏普比率 | 1.61 |
| 索提诺比率 | 2.55 |
| 同类排名 | 前 26%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 77.3 | 偏强 |
| 波动 | 61.1 | 较大 |
| 风险 | 41.4 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 9.08% 调整至 10.74%，通信 由 0% 至 9.11%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东山精密、中际旭创、海博思创，退出 双环传动、当升科技、松原安全。Q3 再平衡：新进 东威科技、工业富联、德业股份，退出 东方电缆、中际旭创、沪电股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 9.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国巨石、中际旭创、新易盛，退出 东威科技、大金重工、工业富联，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 通信(+9.11pp)、建筑材料(+5.81pp)、电子(+1.66pp)；净降配 电力设备(-7.08pp)、汽车(-5.94pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.17%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.54pp)、AI算力/光模块(+4.17pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.17%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.54pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.54pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 8.15% | 9.19% | 10.06% | 9.69% | +1.54 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.17% | +4.17 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 40.43% | 40.25% | 40.68% | 33.35% | -7.08 |
| 电子 | 9.08% | 13.47% | 12.87% | 10.74% | +1.66 |
| 通信 | 0.0% | 3.51% | 0.0% | 9.11% | +9.11 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.81% | +5.81 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 5.09% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 5.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.94 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 4.17% | +4.17 | 明显加仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 8.15% | 9.19% | 10.06% | 9.69% | +1.54 | 持仓占比较高 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 8.15% | 9.19% | 10.06% | 9.69% | +1.54 | 持仓占比较高 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：东山精密、中际旭创、海博思创；退出：双环传动、当升科技、松原安全
2026-03-31 新进：东威科技、工业富联、德业股份；退出：东方电缆、中际旭创、沪电股份
2026-06-30 新进：中国巨石、中际旭创、新易盛；退出：东威科技、大金重工、工业富联
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东山精密 | 3.69 | 22.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 3.51 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海博思创 | 3.32 | -6.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 双环传动 | 3.02 | -4.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 当升科技 | 4.03 | -12.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 松原安全 | 2.92 | -40.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 工业富联 | 3.43 | 40.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 德业股份 | 4.66 | -19.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 东威科技 | 5.09 | 82.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 沪电股份 | 4.82 | 3.97 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中际旭创 | 3.51 | -6.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 东方电缆 | 5.23 | 1.32 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 4.94 | -28.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新易盛 | 4.17 | -32.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国巨石 | 5.81 | -48.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 大金重工 | 5.81 | -16.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 工业富联 | 3.43 | 40.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 东威科技 | 5.09 | 82.67 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/6；退出 规避/错失 5/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。