广发核心精选混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
广发核心精选混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约69.59%，四季平均换手约23.23%。年末主题配置集中在：资源/有色(9.11%)。四季度新进Top10：招商银行。2020 年调仓：新进 4 笔（2 盈 / 2 亏）；退出 4 笔（规避 2 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 69.5900% |
| 平均换手 | 23.2300% |
| 持股集中度 | 0.0522 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 传媒 与 机械设备 两条主线展开：传媒 持仓占比由 5.79% 调整至 15.08%，机械设备 由 9.95% 至 9.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 传媒行业持仓占比从 5.79% 升至 16.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三七互娱，退出 金风科技。Q3 再平衡：新进 万华化学、瀚蓝环境，退出 洽洽食品、红旗连锁，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 招商银行，退出 山东黄金，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备、商贸零售 等方向；净加仓 环保(+4.2pp)、轻工制造(+2.74pp)、银行(+4.37pp)；净降配 电力设备(-4.95pp)、食品饮料(-9.74pp)、商贸零售(-5.21pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：资源/有色(-3.12pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.12pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 12.23% | 13.18% | 13.58% | 9.11% | -3.12 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 传媒 | 5.79% | 16.31% | 14.96% | 15.08% | +9.29 |
| 机械设备 | 9.95% | 8.8% | 9.96% | 9.71% | -0.24 |
| 轻工制造 | 6.84% | 7.99% | 8.96% | 9.58% | +2.74 |
| 有色金属 | 12.23% | 13.18% | 13.58% | 9.11% | -3.12 |
| 食品饮料 | 16.68% | 16.78% | 8.6% | 6.94% | -9.74 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 4.77% | 5.6% | +5.60 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.37% | +4.37 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 4.9% | 4.2% | +4.20 |
| 非银金融 | 5.09% | 4.68% | 4.33% | 3.82% | -1.27 |
| 电力设备 | 4.95% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.95 |
| 商贸零售 | 5.21% | 5.42% | 0.0% | 0.0% | -5.21 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 12.23% | 13.18% | 13.58% | 9.11% | -3.12 | 明显减仓 | 山东黄金、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：三七互娱；退出：金风科技
2020-09-30 新进：万华化学、瀚蓝环境；退出：洽洽食品、红旗连锁
2020-12-31 新进：招商银行；退出：山东黄金
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 三七互娱 | 8.48 | -15.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 金风科技 | 4.95 | 4.95 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 万华化学 | 4.77 | 31.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 瀚蓝环境 | 4.9 | -11.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 洽洽食品 | 6.84 | 7.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 红旗连锁 | 5.42 | -21.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 招商银行 | 4.37 | 16.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 5.15 | -7.37 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/2；退出 规避/错失 2/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。