申万菱信消费增长混合A

申万菱信消费增长混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信消费增长混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.76%，四季平均换手约70.97%。最近一季新进Top10：恒帅股份、新泉股份、模塑科技、浙江荣泰、立讯精密。2026 年调仓：新进 12 笔（1 盈 / 11 亏）；退出 15 笔（规避 13 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 电子 两条主线展开：汽车 持仓占比由 8.13% 调整至 29%，电子 由 0% 至 5.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万辰集团、匠心家居、极米科技、沐曦股份，退出 完美世界、广博股份、百亚股份、石头科技。Q3 再平衡：新进 分众传媒，退出 中宠股份、曼卡龙、沐曦股份、锦泓集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 6% 升至 29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 恒帅股份、新泉股份、模塑科技、浙江荣泰，退出 分众传媒、匠心家居、春风动力、极米科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 美容护理、农林牧渔、传媒 等方向；净加仓 汽车(+20.87pp)、电子(+5.01pp)、商贸零售(+4.94pp)；净降配 美容护理(-5.39pp)、农林牧渔(-6.81pp)、传媒(-10.38pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万辰集团、匠心家居、极米科技、沐曦股份、隆鑫通用；退出：完美世界、广博股份、百亚股份、石头科技、神州泰岳

2026-03-31 新进：分众传媒；退出：中宠股份、曼卡龙、沐曦股份、锦泓集团、隆鑫通用

2026-06-30 新进：恒帅股份、新泉股份、模塑科技、浙江荣泰、立讯精密、银轮股份；退出：分众传媒、匠心家居、春风动力、极米科技、潮宏基

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/11；退出 规避/错失 13/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。