诺安平衡混合A

诺安平衡混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安平衡混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.09%，四季平均换手约92.6%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.97%)、AI算力/光模块(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.97%）。四季度新进Top10：中芯国际、北方华创、华大九天、天岳先进、寒武纪。2023 年调仓：新进 26 笔（6 盈 / 20 亏）；退出 26 笔（规避 20 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 商贸零售 两条主线展开：电子 持仓占比由 12.81% 调整至 14.97%，商贸零售 由 0% 至 6.41%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三七互娱、东芯股份、中际旭创、兴森科技，退出 三安光电、中微公司、华大九天、华海清科。Q3 通信行业持仓占比从 2.49% 升至 13.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国中免、广汇能源、新易盛、沪电股份，退出 东芯股份、兴森科技、寒武纪、拓荆科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、北方华创、华大九天、天岳先进，退出 三七互娱、广汇能源、新易盛、沪电股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 美容护理、食品饮料、建筑装饰 等方向；净加仓 传媒(+2.04pp)、通信(+2.3pp)、医药生物(+2.14pp)；净降配 美容护理(-1.64pp)、食品饮料(-1.65pp)、计算机(-3.96pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（2.37%→15.66%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.97pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.97pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.97%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：三七互娱、东芯股份、中际旭创、兴森科技、寒武纪、拓荆科技、普冉股份、盛美上海、神州泰岳、科大讯飞；退出：三安光电、中微公司、华大九天、华海清科、华特气体、深桑达A、珀莱雅、通富微电、金山办公、青岛啤酒

2023-09-30 新进：中国中免、广汇能源、新易盛、沪电股份、浪潮信息、海光信息、胜宏科技、通富微电；退出：东芯股份、兴森科技、寒武纪、拓荆科技、普冉股份、盛美上海、神州泰岳、科大讯飞

2023-12-31 新进：中芯国际、北方华创、华大九天、天岳先进、寒武纪、易点天下、美年健康、龙芯中科；退出：三七互娱、广汇能源、新易盛、沪电股份、浪潮信息、海光信息、胜宏科技、通富微电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/20；退出 规避/错失 20/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。