摩根阿尔法混合A
(377010)公募权益主动型混合型2015 自然年 · 重仓透视
摩根阿尔法混合A 2015年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根阿尔法混合A 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.23%，四季平均换手约67.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.35%)。四季度新进Top10：大华股份、康得退、盈峰环境、退市鹏博。2015 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 13 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.2300% |
| 平均换手 | 67.2700% |
| 持股集中度 | 0.0173 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 9.88%，电子 由 2.48% 至 5.67%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 7.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST南都、华测检测、天瑞仪器、科大智能，退出 华东电脑、卫宁软件、启源装备、延华智能。Q3 再平衡：新进 东方能源、康得新、怡球资源、皇氏集团，退出 ST南都、华测检测、大港股份、天瑞仪器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 大华股份、康得退、盈峰环境、退市鹏博，退出 东方能源、康得新、长盈精密、隆鑫通用，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑装饰、医药生物 等方向；净加仓 轻工制造(+3.14pp)、电力设备(+9.88pp)、食品饮料(+5.4pp)；净降配 计算机(-18.72pp)、建筑装饰(-5.78pp)、医药生物(-3.9pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.87%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.35pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.87% | 3.35% | +3.35 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 7.03% | 7.54% | 9.88% | +9.88 |
| 电子 | 2.48% | 2.88% | 5.72% | 5.67% | +3.19 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 2.68% | 5.4% | +5.40 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.14% | +4.14 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 2.9% | 3.83% | +3.83 |
| 基础化工 | 3.71% | 0.0% | 2.78% | 3.48% | -0.23 |
| 环保 | 3.9% | 4.8% | 0.0% | 3.32% | -0.58 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 2.61% | 3.14% | +3.14 |
| 计算机 | 21.75% | 11.27% | 0.0% | 3.03% | -18.72 |
| 汽车 | 0.0% | 5.59% | 2.56% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 2.87% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.0% | 4.04% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 5.78% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.78 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.47% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 3.9% | 4.79% | 0.0% | 0.0% | -3.90 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 2.87% | 3.35% | +3.35 | 明显加仓 | 阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 2.87% | 3.35% | +3.35 | 明显加仓 | 阳光电源 |
季度流转
2015-03-31 新进：—；退出：—
2015-06-30 新进：ST南都、华测检测、天瑞仪器、科大智能、节能环境、隆鑫通用；退出：华东电脑、卫宁软件、启源装备、延华智能、新洋丰、金螳螂
2015-09-30 新进：东方能源、康得新、怡球资源、皇氏集团、立讯精密、索菲亚、长盈精密、阳光电源；退出：ST南都、华测检测、大港股份、天瑞仪器、数字政通、理邦仪器、节能环境、银信科技
2015-12-31 新进：大华股份、康得退、盈峰环境、退市鹏博；退出：东方能源、康得新、长盈精密、隆鑫通用
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 华测检测 | 4.04 | -58.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | ST南都 | 2.82 | -39.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 天瑞仪器 | 3.47 | -49.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 科大智能 | 4.21 | -18.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 隆鑫通用 | 5.59 | -36.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 新洋丰 | 3.71 | 25.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 金螳螂 | 5.78 | -19.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 延华智能 | 2.41 | -45.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 卫宁软件 | 2.68 | -68.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 华东电脑 | 3.75 | -3.28 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 东方能源 | 2.87 | -2.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 皇氏集团 | 2.68 | 118.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 康得新 | 2.78 | 25.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 2.84 | 8.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 索菲亚 | 2.61 | 12.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 长盈精密 | 2.88 | 22.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 阳光电源 | 2.87 | 16.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 怡球资源 | 2.9 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 大港股份 | 2.88 | -37.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 华测检测 | 4.04 | -58.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | ST南都 | 2.82 | -39.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 数字政通 | 7.84 | -37.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 节能环境 | 4.8 | -48.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 天瑞仪器 | 3.47 | -49.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 理邦仪器 | 4.79 | -40.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 银信科技 | 3.43 | -32.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 盈峰环境 | 3.32 | -28.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 大华股份 | 3.03 | -2.33 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 退市鹏博 | 4.14 | -10.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 东方能源 | 2.87 | -2.58 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 长盈精密 | 2.88 | 22.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 隆鑫通用 | 2.56 | 49.81 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 13/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。