摩根阿尔法混合A
(377010)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
摩根阿尔法混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根阿尔法混合A 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.2%，四季平均换手约55.77%。四季度新进Top10：亿纬锂能、恩捷股份、比亚迪、贵州茅台、通威股份。2022 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.2000% |
| 平均换手 | 55.7700% |
| 持股集中度 | 0.0206 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 轻工制造 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 13.42%，轻工制造 由 5.96% 至 6.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST帅电、ST喜临门，退出 帅丰电器、科沃斯。Q3 再平衡：新进 一心堂、三七互娱、人福医药、分众传媒，退出 *ST帅电、ST喜临门、东山精密、亿田智能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 2.32% 升至 13.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 亿纬锂能、恩捷股份、比亚迪、贵州茅台，退出 一心堂、三七互娱、人福医药、分众传媒，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑材料 等方向；净加仓 食品饮料(+2.76pp)、汽车(+2.81pp)、电力设备(+13.42pp)；净降配 建筑材料(-7.0pp)、家用电器(-5.57pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.32% | 13.42% | +13.42 |
| 电子 | 11.02% | 15.93% | 8.14% | 9.79% | -1.23 |
| 轻工制造 | 5.96% | 12.03% | 3.59% | 6.12% | +0.16 |
| 计算机 | 6.69% | 7.09% | 6.52% | 5.73% | -0.96 |
| 家用电器 | 8.59% | 6.96% | 2.91% | 3.02% | -5.57 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.81% | +2.81 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 2.46% | 2.76% | +2.76 |
| 建筑材料 | 7.0% | 4.19% | 0.0% | 0.0% | -7.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 4.79% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 4.98% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：*ST帅电、ST喜临门；退出：帅丰电器、科沃斯
2022-09-30 新进：一心堂、三七互娱、人福医药、分众传媒、天合光能、格力电器、紫燕食品；退出：*ST帅电、ST喜临门、东山精密、亿田智能、兔宝宝、歌尔股份、顾家家居
2022-12-31 新进：亿纬锂能、恩捷股份、比亚迪、贵州茅台、通威股份；退出：一心堂、三七互娱、人福医药、分众传媒、紫燕食品
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | ST喜临门 | 4.79 | -12.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 科沃斯 | 2.78 | 12.18 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 格力电器 | 2.91 | -0.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 分众传媒 | 2.48 | 21.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 三七互娱 | 2.5 | 3.9 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 一心堂 | 2.45 | 30.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 人福医药 | 2.34 | 36.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 紫燕食品 | 2.46 | -1.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 天合光能 | 2.32 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 兔宝宝 | 4.19 | -25.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 歌尔股份 | 4.31 | -21.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 东山精密 | 3.09 | 0.96 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 亿田智能 | 3.82 | -46.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | ST喜临门 | 4.79 | -12.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 顾家家居 | 3.51 | -29.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | *ST帅电 | 3.14 | -41.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 2.81 | -0.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 恩捷股份 | 2.84 | -13.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 亿纬锂能 | 3.08 | -20.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 通威股份 | 2.76 | 0.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 2.76 | 5.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 分众传媒 | 2.48 | 21.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 三七互娱 | 2.5 | 3.9 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 一心堂 | 2.45 | 30.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 人福医药 | 2.34 | 36.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 紫燕食品 | 2.46 | -1.47 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 7/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。