摩根阿尔法混合A

摩根阿尔法混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根阿尔法混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.18%，四季平均换手约53.03%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.85%)、消费/家电/面板(0.0%)。最近一季新进Top10：万辰集团、三一重工、世纪华通、中际旭创、华友钴业。2026 年调仓：新进 11 笔（4 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 汽车 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 16.34% 调整至 21.89%，汽车 由 0% 至 5.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 天华新能、柳工、美的集团，退出 中信证券、徐工机械、胜宏科技。Q3 电力设备行业持仓占比从 17.69% 升至 29.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 天赐材料、恩捷股份、比亚迪，退出 招商银行、柳工、牧原股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万辰集团、三一重工、世纪华通、中际旭创，退出 中国平安、天赐材料、恩捷股份、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、银行、非银金融 等方向；净加仓 电力设备(+5.55pp)、汽车(+5.13pp)、通信(+3.01pp)；净降配 农林牧渔(-2.34pp)、银行(-2.04pp)、电子(-11.09pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.72%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 7.88% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 7.88% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：天华新能、柳工、美的集团；退出：中信证券、徐工机械、胜宏科技

2026-03-31 新进：天赐材料、恩捷股份、比亚迪；退出：招商银行、柳工、牧原股份

2026-06-30 新进：万辰集团、三一重工、世纪华通、中际旭创、华友钴业；退出：中国平安、天赐材料、恩捷股份、立讯精密、美的集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/7；退出 规避/错失 7/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。