摩根阿尔法混合A
(377010)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
摩根阿尔法混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根阿尔法混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.39%，四季平均换手约65.53%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.52%)。四季度新进Top10：*ST帅电、立讯精密、顾家家居、鹏鼎控股。2021 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.3900% |
| 平均换手 | 65.5300% |
| 持股集中度 | 0.0282 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.98% 调整至 10.89%，计算机 由 9.21% 至 9.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST喜临门、东方电缆、帝欧水华、木林森，退出 万达电影、东山精密、华设集团、喜临门。Q3 再平衡：新进 一心堂、三七互娱、东山精密、同兴达，退出 ST喜临门、东方电缆、奥佳华、帝欧水华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 5.33% 升至 10.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST帅电、立讯精密、顾家家居、鹏鼎控股，退出 三七互娱、周大生、喜临门、海康威视，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑装饰、传媒 等方向；净加仓 医药生物(+3.42pp)、电子(+5.91pp)；净降配 轻工制造(-15.06pp)、建筑装饰(-3.96pp)、传媒(-3.14pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.52pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 2.48% | 2.52% | +2.52 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 4.98% | 6.05% | 5.33% | 10.89% | +5.91 |
| 计算机 | 9.21% | 8.14% | 12.38% | 9.04% | -0.17 |
| 建筑材料 | 8.38% | 8.86% | 8.52% | 7.61% | -0.77 |
| 家用电器 | 5.84% | 5.75% | 2.48% | 5.59% | -0.25 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 2.69% | 3.42% | +3.42 |
| 轻工制造 | 18.37% | 18.16% | 2.49% | 3.31% | -15.06 |
| 建筑装饰 | 3.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.96 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 2.66% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 1.65% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 3.14% | 0.0% | 2.66% | 0.0% | -3.14 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：ST喜临门、东方电缆、帝欧水华、木林森、蒙娜丽莎；退出：万达电影、东山精密、华设集团、喜临门、精工钢构
2021-09-30 新进：一心堂、三七互娱、东山精密、同兴达、周大生、喜临门、海尔智家、海康威视；退出：ST喜临门、东方电缆、奥佳华、帝欧水华、木林森、索菲亚、蒙娜丽莎、蓝思科技
2021-12-31 新进：*ST帅电、立讯精密、顾家家居、鹏鼎控股；退出：三七互娱、周大生、喜临门、海康威视
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 木林森 | 2.55 | 15.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 帝欧水华 | 1.82 | -15.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 蒙娜丽莎 | 2.16 | -30.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方电缆 | 1.65 | 47.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 东山精密 | 1.97 | 13.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万达电影 | 3.14 | -13.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 精工钢构 | 1.92 | -24.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 华设集团 | 2.04 | -33.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东山精密 | 2.63 | 29.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海康威视 | 2.68 | -4.87 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 三七互娱 | 2.66 | 28.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 一心堂 | 2.69 | 27.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 同兴达 | 2.7 | -2.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 周大生 | 2.66 | -10.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海尔智家 | 2.48 | 14.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 索菲亚 | 6.5 | -31.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 奥佳华 | 5.75 | -40.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 木林森 | 2.55 | 15.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 帝欧水华 | 1.82 | -15.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 蒙娜丽莎 | 2.16 | -30.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 蓝思科技 | 3.5 | -28.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方电缆 | 1.65 | 47.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 2.56 | -35.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 鹏鼎控股 | 2.0 | -32.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 顾家家居 | 3.31 | -20.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | *ST帅电 | 3.07 | -24.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海康威视 | 2.68 | -4.87 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三七互娱 | 2.66 | 28.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 周大生 | 2.66 | -10.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 喜临门 | 2.49 | 60.95 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 10/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。