国富策略回报混合A

国富策略回报混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国富策略回报混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.53%，四季平均换手约76.87%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.71%)、新能源/电力设备(2.72%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.71%）。最近一季新进Top10：和林微纳、国泰海通、拓荆科技、杰瑞股份、沪电股份。2026 年调仓：新进 19 笔（4 盈 / 15 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.38% 调整至 12.87%，通信 由 2.19% 至 5.59%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三环集团、中矿资源、中际旭创、兴业银行，退出 三花智控、中信证券、中国人保、恒立液压。Q3 再平衡：新进 *ST松发、华鲁恒升、思源电气、盐湖股份，退出 中矿资源、兴业银行、华新建材、同花顺，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 5.39% 升至 12.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 和林微纳、国泰海通、拓荆科技、杰瑞股份，退出 *ST松发、华鲁恒升、思源电气、盐湖股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、家用电器 等方向；净加仓 通信(+3.4pp)、电子(+8.49pp)；净降配 有色金属(-2.91pp)、家用电器(-2.13pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.71pp)；相应下降：资源/有色(-2.91pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.71%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 3.33% 逐季抬升至年末 6.43%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.91% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 2.95% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三环集团、中矿资源、中际旭创、兴业银行、华新建材、同花顺、广钢气体、洛阳钼业；退出：三花智控、中信证券、中国人保、恒立液压、紫金矿业、贵州茅台、鹏鼎控股、鼎通科技

2026-03-31 新进：*ST松发、华鲁恒升、思源电气、盐湖股份、藏格矿业、贵州茅台；退出：中矿资源、兴业银行、华新建材、同花顺、广钢气体、洛阳钼业

2026-06-30 新进：和林微纳、国泰海通、拓荆科技、杰瑞股份、沪电股份；退出：*ST松发、华鲁恒升、思源电气、盐湖股份、藏格矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/15；退出 规避/错失 12/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。