华泰柏瑞量化先行混合A
(460009)公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
华泰柏瑞量化先行混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
华泰柏瑞量化先行混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.04%，四季平均换手约79.33%。四季度新进Top10：上峰材料、云图控股、北京君正、广信股份、爱乐达。2021 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 14 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 10.0400% |
| 平均换手 | 79.3300% |
| 持股集中度 | 0.0010 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 房地产、基础化工。
Q2 末换仓：新进 ST阳光城、东方生物、中国外运、中孚信息，退出 云图控股、御家汇、新钢股份、晨鸣纸业。Q3 再平衡：新进 凯普生物、天赐材料、宁波华翔、容百科技，退出 ST阳光城、东方生物、中国外运、中孚信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上峰材料、云图控股、北京君正、广信股份，退出 凯普生物、天赐材料、宁波华翔、宏达电子，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 基础化工(+1.67pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基础化工 | 1.11% | 0.0% | 0.79% | 2.78% | +1.67 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.01% | +1.01 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.76% | 1.0% | +1.00 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.94% | +0.94 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.89% | +0.89 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.75% | 0.85% | +0.85 |
| 国防军工 | 1.03% | 1.13% | 0.91% | 0.84% | -0.19 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.77% | +0.77 |
| 房地产 | 1.26% | 2.41% | 0.0% | 0.0% | -1.26 |
| 电力设备 | 0.92% | 1.46% | 3.31% | 0.0% | -0.92 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.86% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.94 |
| 家用电器 | 1.03% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.03 |
| 农林牧渔 | 0.93% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.93 |
| 计算机 | 0.0% | 2.09% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 0.97% | 1.23% | 0.9% | 0.0% | -0.97 |
| 钢铁 | 1.08% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.08 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.06% | 1.06% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.98% | 2.09% | 0.0% | 0.0% | -0.98 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：ST阳光城、东方生物、中国外运、中孚信息、水羊股份、金科股份、鼎捷数智；退出：云图控股、御家汇、新钢股份、晨鸣纸业、海信家电、瑞普生物、阳光城
2021-09-30 新进：凯普生物、天赐材料、宁波华翔、容百科技、山东路桥、江苏银行、特变电工、鲁西化工；退出：ST阳光城、东方生物、中国外运、中孚信息、中远海控、亚玛顿、金科股份、鼎捷数智
2021-12-31 新进：上峰材料、云图控股、北京君正、广信股份、爱乐达、神火股份、科锐国际；退出：凯普生物、天赐材料、宁波华翔、宏达电子、容百科技、水羊股份、特变电工
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 金科股份 | 1.3 | -10.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 鼎捷数智 | 1.06 | 3.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中孚信息 | 1.03 | 34.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国外运 | 1.02 | 8.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方生物 | 1.06 | -28.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 晨鸣纸业 | 0.94 | -19.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海信家电 | 1.03 | -14.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 云图控股 | 1.11 | -4.69 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 瑞普生物 | 0.93 | 22.36 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 新钢股份 | 1.08 | -2.79 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 山东路桥 | 0.75 | 4.22 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 鲁西化工 | 0.79 | -18.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁波华翔 | 0.86 | -0.46 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天赐材料 | 1.23 | -24.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 凯普生物 | 1.06 | -7.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 特变电工 | 1.3 | -12.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 江苏银行 | 0.76 | 0.17 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 容百科技 | 0.78 | 6.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 金科股份 | 1.3 | -10.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | ST阳光城 | 1.11 | -19.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 亚玛顿 | 1.46 | -15.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 鼎捷数智 | 1.06 | 3.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中孚信息 | 1.03 | 34.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国外运 | 1.02 | 8.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中远海控 | 1.07 | -43.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方生物 | 1.06 | -28.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 上峰材料 | 0.77 | 8.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 神火股份 | 1.01 | 54.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 云图控股 | 0.88 | 1.88 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 北京君正 | 0.89 | -31.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 科锐国际 | 0.94 | -25.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 爱乐达 | 0.84 | -4.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 广信股份 | 0.86 | -18.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宁波华翔 | 0.86 | -0.46 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天赐材料 | 1.23 | -24.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 凯普生物 | 1.06 | -7.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宏达电子 | 0.91 | 31.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 水羊股份 | 0.9 | -7.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 特变电工 | 1.3 | -12.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 容百科技 | 0.78 | 6.94 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 14/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。