华泰柏瑞量化先行混合A
(460009)公募混合型2022 自然年 · 重仓透视
华泰柏瑞量化先行混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
华泰柏瑞量化先行混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.53%，四季平均换手约84.03%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.76%)。四季度新进Top10：嘉友国际、天华新能、朗特智能、柳药集团、江苏金租。2022 年调仓：新进 22 笔（9 盈 / 13 亏）；退出 22 笔（规避 16 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 9.5300% |
| 平均换手 | 84.0300% |
| 持股集中度 | 0.0009 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 基础化工、煤炭。
Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 3.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国太保、中国平安、中远海控、厦门象屿，退出 云图控股、兴发集团、山煤国际、昊华能源。Q3 再平衡：新进 古井贡酒、天华超净、天地科技、指南针，退出 中国太保、中远海控、厦门象屿、天华新能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 嘉友国际、天华新能、朗特智能、柳药集团，退出 中国平安、古井贡酒、天华超净、指南针，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭 等方向；净降配 煤炭(-1.97pp)、基础化工(-1.59pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.19% 附近；主要经由 湖南黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.76% | +0.76 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基础化工 | 3.57% | 2.0% | 1.21% | 1.98% | -1.59 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.98% | 1.06% | +1.06 |
| 非银金融 | 0.0% | 3.81% | 1.07% | 1.0% | +1.00 |
| 电子 | 0.83% | 0.0% | 0.0% | 0.97% | +0.14 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 2.13% | 0.88% | +0.88 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.96% | 0.81% | +0.81 |
| 电力设备 | 0.85% | 1.71% | 1.24% | 0.78% | -0.07 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.76% | +0.76 |
| 交通运输 | 0.0% | 1.85% | 0.0% | 0.74% | +0.74 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 1.03% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 1.08% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.90 |
| 煤炭 | 1.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.97 |
| 钢铁 | 0.86% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.86 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 1.08% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0.76% | +0.76 | 辅助配置 | 湖南黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：中国太保、中国平安、中远海控、厦门象屿、天华新能、新华保险、江苏金租、赢合科技、雪天盐业；退出：云图控股、兴发集团、山煤国际、昊华能源、爱乐达、芯朋微、运达股份、首钢股份、鲁西化工
2022-09-30 新进：古井贡酒、天华超净、天地科技、指南针、江苏银行、济川药业、海信视像、科达制造；退出：中国太保、中远海控、厦门象屿、天华新能、新华保险、江苏金租、赢合科技、雪天盐业
2022-12-31 新进：嘉友国际、天华新能、朗特智能、柳药集团、江苏金租、湖南黄金、索通发展；退出：中国平安、古井贡酒、天华超净、指南针、江苏银行、济川药业、科达制造
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 天华新能 | 0.79 | -24.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 赢合科技 | 0.92 | -16.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 厦门象屿 | 0.95 | -5.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 江苏金租 | 0.8 | -5.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 雪天盐业 | 0.84 | -11.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中国平安 | 0.95 | -10.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 新华保险 | 1.08 | -16.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中国太保 | 0.98 | -13.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中远海控 | 0.9 | -20.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 鲁西化工 | 0.99 | -3.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 首钢股份 | 0.86 | -8.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 云图控股 | 0.82 | 18.27 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 爱乐达 | 0.9 | -11.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 运达股份 | 0.85 | -24.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 兴发集团 | 0.86 | 32.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 山煤国际 | 0.94 | 41.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 昊华能源 | 1.03 | -3.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 芯朋微 | 0.83 | -16.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 古井贡酒 | 1.08 | -1.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 指南针 | 1.03 | 5.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 海信视像 | 0.98 | 21.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 科达制造 | 1.07 | -15.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 济川药业 | 0.96 | 18.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 天地科技 | 1.06 | 9.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 江苏银行 | 1.08 | -2.02 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 赢合科技 | 0.92 | -16.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 厦门象屿 | 0.95 | -5.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 江苏金租 | 0.8 | -5.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 雪天盐业 | 0.84 | -11.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 新华保险 | 1.08 | -16.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国太保 | 0.98 | -13.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中远海控 | 0.9 | -20.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 湖南黄金 | 0.76 | 16.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 朗特智能 | 0.97 | 1.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 江苏金租 | 1.0 | 7.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 柳药集团 | 0.81 | 32.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 索通发展 | 1.07 | -11.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 嘉友国际 | 0.74 | 16.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 古井贡酒 | 1.08 | -1.86 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 指南针 | 1.03 | 5.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 科达制造 | 1.07 | -15.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 济川药业 | 0.96 | 18.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 江苏银行 | 1.08 | -2.02 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中国平安 | 1.07 | 13.04 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 9/13；退出 规避/错失 16/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。