华泰柏瑞量化先行混合A
(460009)公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
华泰柏瑞量化先行混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
华泰柏瑞量化先行混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.52%，四季平均换手约84.57%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：传音控股、国泰海通、振华风光、普蕊斯、河钢资源。2023 年调仓：新进 22 笔（8 盈 / 14 亏）；退出 22 笔（规避 17 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 8.5200% |
| 平均换手 | 84.5700% |
| 持股集中度 | 0.0008 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电力设备、电子。
Q2 末换仓：新进 东宏股份、中创智领、中远海能、今天国际，退出 江苏金租、沪电股份、海信视像、潞安环能。Q3 再平衡：新进 中金黄金、国泰君安、广发证券、永兴材料，退出 东宏股份、中创智领、中远海能、今天国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 传音控股、国泰海通、振华风光、普蕊斯，退出 中金黄金、博威合金、国泰君安、广发证券，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.18% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.71% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.81% | 0.75% | 2.22% | 1.83% | +1.02 |
| 医药生物 | 0.83% | 0.86% | 0.86% | 1.64% | +0.81 |
| 电子 | 1.66% | 0.74% | 0.0% | 1.14% | -0.52 |
| 非银金融 | 0.81% | 0.0% | 1.71% | 0.96% | +0.15 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.84% | +0.84 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 1.79% | 0.81% | +0.81 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.77% | 0.0% | 0.81% | +0.81 |
| 电力设备 | 1.84% | 0.78% | 0.0% | 0.76% | -1.08 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 0.81% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.92% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.86% | 0.95% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.77% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.89 |
| 煤炭 | 1.16% | 0.89% | 0.0% | 0.0% | -1.16 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.8% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.79% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.79 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0.71% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：东宏股份、中创智领、中远海能、今天国际、博威合金、可立克、河钢资源、甘肃能化；退出：江苏金租、沪电股份、海信视像、潞安环能、爱旭股份、神火股份、禾丰股份、鸿合科技
2023-09-30 新进：中金黄金、国泰君安、广发证券、永兴材料、海利尔、爱美客、石英股份、郑煤机；退出：东宏股份、中创智领、中远海能、今天国际、可立克、固德威、河钢资源、甘肃能化
2023-12-31 新进：传音控股、国泰海通、振华风光、普蕊斯、河钢资源、爱尔眼科、盛弘股份、金钼股份；退出：中金黄金、博威合金、国泰君安、广发证券、济川药业、海利尔、爱美客、郑煤机
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 甘肃能化 | 0.89 | -0.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 河钢资源 | 0.77 | 18.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 可立克 | 0.74 | -22.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 今天国际 | 0.92 | -8.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中远海能 | 0.77 | 6.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 博威合金 | 0.75 | -2.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中创智领 | 0.86 | 5.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 东宏股份 | 0.8 | -4.32 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 神火股份 | 0.81 | -26.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 沪电股份 | 0.82 | -2.56 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 鸿合科技 | 0.84 | -26.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 海信视像 | 0.89 | 25.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 爱旭股份 | 0.99 | -7.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 江苏金租 | 0.81 | -29.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 潞安环能 | 1.16 | -25.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 禾丰股份 | 0.79 | -23.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 广发证券 | 0.73 | -2.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 永兴材料 | 0.74 | 14.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 爱美客 | 0.81 | -24.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中金黄金 | 0.71 | -8.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 国泰君安 | 0.98 | 2.34 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 海利尔 | 1.05 | -12.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 石英股份 | 0.74 | -18.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 甘肃能化 | 0.89 | -0.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 河钢资源 | 0.77 | 18.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 可立克 | 0.74 | -22.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 今天国际 | 0.92 | -8.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中远海能 | 0.77 | 6.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 东宏股份 | 0.8 | -4.32 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 固德威 | 0.78 | -20.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 河钢资源 | 0.81 | 1.19 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 爱尔眼科 | 0.76 | -19.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 盛弘股份 | 0.76 | -2.88 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 普蕊斯 | 0.88 | -22.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 金钼股份 | 0.77 | 20.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 传音控股 | 1.14 | 21.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 振华风光 | 0.84 | -21.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 广发证券 | 0.73 | -2.59 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 爱美客 | 0.81 | -24.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中金黄金 | 0.71 | -8.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 济川药业 | 0.86 | 14.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 博威合金 | 0.77 | 2.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 郑煤机 | 0.95 | -3.29 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 海利尔 | 1.05 | -12.87 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/14；退出 规避/错失 17/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。