海富通精选混合

海富通精选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通精选混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.82%，四季平均换手约48.73%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.87%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比7.05%→Q4 8.87%）。四季度新进Top10：芯源微、若羽臣。2025 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 食品饮料 两条主线展开：电子 持仓占比由 19.66% 调整至 32.1%，食品饮料 由 0% 至 6.54%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万辰集团、中宠股份、丸美生物、江淮汽车，退出 太辰光、拓普集团、拓荆科技、汇成真空。Q3 电子行业持仓占比从 15.57% 升至 23.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 依依股份、拓荆科技、潮宏基，退出 丸美生物、源飞宠物、芯源微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 芯源微、若羽臣，退出 依依股份、赛力斯，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、机械设备 等方向；净加仓 商贸零售(+4.69pp)、农林牧渔(+6.13pp)、食品饮料(+6.54pp)；净降配 通信(-6.15pp)、机械设备(-3.13pp)、汽车(-11.52pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.82pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 32.1% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、北方华创、太辰光、拓荆科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 32.1% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、北方华创、拓荆科技、汇成真空 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：万辰集团、中宠股份、丸美生物、江淮汽车、源飞宠物；退出：太辰光、拓普集团、拓荆科技、汇成真空、润泽科技

2025-09-30 新进：依依股份、拓荆科技、潮宏基；退出：丸美生物、源飞宠物、芯源微

2025-12-31 新进：芯源微、若羽臣；退出：依依股份、赛力斯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 6/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。